Reserva Federal discute su diagnóstico sobre la recuperación económica de EEUU

La Reserva Federal inició hoy su reunión de dos días para analizar los tipos de interés, pero dado que no se esperan cambios, las expectativas de los mercados están centradas en los matices de su diagnóstico de la economía.

El Comité de Mercado Abierto de la Reserva, que maneja la política monetaria de Estados Unidos, divulgará a las 19.15 horas GMT  (16.15 horas en Chile ) de mañana su comunicado y, para muchos analistas, lo importante es si seguirán apareciendo dos palabras en concreto.

Desde su reunión en marzo pasado, el Comité ha indicado en sus comunicados que mantendrá la política monetaria expansiva por un "período extenso", lo que implica que no planea un aumento de los tipos de interés a corto plazo. Hoy la tasa de interés se ubica en un rango de 0 a 0,25%.

DESEMPLEO
Dado el alto desempleo, la continua pérdida de puestos de trabajo en el sector privado y el bajo ritmo de inflación, parece que ese período de tasas bajas seguirá siendo extenso.

En septiembre el índice de desempleo de EEUU subió al 9,8% y supera los dos dígitos en algunos estados y se aproxima al 15% en un par de ellos y cuando el Departamento de Trabajo divulgue su informe sobre octubre los analistas esperan un índice del 9,9%.

Pero el Gobierno informó que en el tercer trimestre la actividad económica de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 3,5%, el primer dato positivo del Producto Interior Bruto en un año, y otros indicadores económicos muestran una reactivación en algunos sectores.

Algunos economistas consideran que la Junta de Gobernadores del sistema de la Reserva Federal ha empezado a considerar cómo retirará gradualmente el estímulo monetario que comenzó en diciembre de 2007, y en el último año ha sumado más de un billón de dólares.

La política monetaria de la Reserva, según su presidente Ben Bernanke, virtualmente salvó a Estados Unidos de un desastre, y ha permitido aliviar la recesión económica más larga desde el fin de la segunda guerra mundial y la más profunda desde la Gran Depresión de 1930.

El consenso entre los economistas ahora es que el PIB crecerá a una tasa anualizada de entre el 1% y el 2% en el trimestre en curso, y que en los seis primeros meses del año próximo seguirá creciendo aunque no al ritmo entusiasta del período julio-septiembre.

Por otra parte, ese 3,5% del tercer trimestre fue resultado, en gran medida, del plan de estímulo económico del presidente Barack Obama que incluyó subsidios para la compra de vehículos automotores y casas. Esos programas son de duración limitada.

PERIODO EXTENSO
La semana pasada hubo un revuelo en los mercados después que el diario The Financial Times sugirió que la Reserva consideraba eliminar de su comunicado esta semana la promesa de que mantendría las tasas de interés en niveles excepcionalmente bajos por un "período extenso".

Algunos analistas creen que en la reunión de hoy y mañana está justificado que la Fed suprima las dos palabras “período extenso” ya que ello le dará una mayor flexibilidad cuando llegue el momento de ajustar la política monetaria.

Los economistas de Morgan Stanley, en su página de Internet, señalaron que "las circunstancias presentes sugieren que la meta existente para las tasas de interés probablemente está a punto para un cambio".

Asimismo, los mercados observarán con cuidado lo que la Reserva diga mañana acerca de otros instrumentos que ha usado para nutrir los mercados financieros, como su programa de adquisición de activos respaldados por hipotecas, que ha servido para sustentar el negocio inmobiliario.