Tras un duro octubre para la rentabilidad de los fondos de pensiones, noviembre marcó un suave respiro. Según el valor cuota de los multifondos publicados por la Superintendencia de Pensiones al 30 de noviembre, el fondo A bajó 0,32%, lejos del 21,28% que descendió el mes anterior y del 11,78% de septiembre.

La marginal baja permitió detener la caída en picada del monto de los fondos, que en lo que va del año pasó de su peak superior a US$ 120 mil millones a menos de US$ 70.000 millones. En el año, el fondo A cayó 41,16%.

La particularidad de noviembre la marcó el fondo B, que tuvo una baja superior al A, con 0,56>%. Incluso los fondos C y D, cayeron más que el fondo más riesgoso, con 0,43% y 0,33%, respectivamente. El fondo E, en tanto, cayó 0,27% (ver infografía).

En la industria advierten que la baja en la rentabilidad no está impactando el valor de los ahorros de las personas, sino reduciendo la ganancia que habían obtenido en los últimos años. En este sentido, el gerente de inversiones de AFP Habitat, Alejandro Bezanilla, advirtió que "es injusto que analicemos la performance de las AFP en base a un año, porque más encima este año es el peor de los últimos 100 años".

Sobre el futuro de los mercados y su efecto en la rentabilidad de los fondos, Bezanilla dijo que no es posible determinar en qué momento comenzará la recuperación mundial, pero recordó que a las grandes bajas  ha seguido una fuerte recuperación, por lo que en el largo plazo los fondos siguen con una buena rentabilidad.

La caída en la rentabilidad de los fondos en octubre provocó una fuerte migración de afiliados desde el fondo A a otros de menor riesgo.

Según Bezanilla, en los últimos tres meses (agosto-octubre), el 8% de las cuentas del fondo A pasó a otros menos riesgosos. La cifra es reveladora, dado que hasta la crisis, había un flujo de 2% mensual hacia el fondo A.

El presidente de AFP Habitat, José Antonio Guzmán, aseguró que las AFP nunca han recomendado a los afiliados no cambiarse del fondo A a otros de menor riesgo y que sólo han advertido que este cambio implica perder la oportunidad de recuperarse en el futuro de la actual caída. "Quien sí lo dijo (recomendó) fue la Superintendencia de Pensiones, equivocadamente en mi opinión", indicó.