El plan de estímulo a la economía lanzado por el gobierno, y que tendrá un costo de aproximadamente US$4.000 millones, no tendría impactos negativos en la situación inflacionaria y credibilidad de la política fiscal.

Según señaló Santander GBM en un informe, dado que las medidas adoptadas por el gobierno de la Presidenta Bachelet para estimular la economía son de caracter transitorio, estas no implicarán una reducción de los ingresos del fisco en el largo plazo, pues la política fiscal de largo plazo no varía.
"El primer efecto negativo sería que se genere una pérdida en la credibilidad de la política fiscal al cambiar en forma transitoria el objetivo de la regla del balance estructural, desde el 0,5% al 0%. Creemos que dada la estructuración del plan, este riesgo es menor ya que la gran mayoría de las medidas son transitorias y no implican una reducción permanente en los ingresos del Fisco", dijo.

El banco de inversión indicó que el plan se financiará principalmente a través del incremento de los ingresos estructurales del fisco en 2009, al pasar la regla de balance estructural del 0,5% a 0% y con los recrusos disponibles en la Ley de Presupuesto, que autorizan a Estado a emitir deuda por unos US$3.000 millones.

Respecto de los posibles riesgos inflacionarios, Santander GBM señala que debido a las brechas de capacidad que se han generado en la economía, no se pone en riesgo el objetivo inflacionario de mediado plazo del Banco Central.

"El plan es potente en su magnitud y correcto en su diseño. Es focalizado en los sectores más afectados por la crisis (construcción, forestal), al igual que recoge recomendaciones para estimular la formalización del empleo juvenil, y para reducir el costo a la vez que aumentar la oferta de crédito en la economía. Por otra parte, no pone en riesgo la estabilidad de las finanzas públicas al ser transitorio y en gran parte financiado ex ante a través del FEES2, dijo.

Respecto del impacto en el empleo -se prevé que de manera directa e indirecta de unos 100.000 nuevos puestos de trabajo en 2009-, el banco de inversión señaló que sin su implementación el desempleo promedio alcanzaría este año al 12%, mientras que siendo aplicado a cabalidad disminuiría al 10,6%.