Plan Paulson: Citigroup fue el gran ganador del programa de apoyo a bancos

Citigroup fue el ganador del plan del Gobierno del ex presidente  George  W. Bush en el que se inyectaron US$125.000 millones a nueve de los mayores bancos de Estados Unidos durante el año pasado, dijeron investigadores de la Universidad de Chicago, mientras que JPMorgan fue el “perdedor”.

Tras las inyecciones de capital del Gobierno, los accionistas de Citigroup y Goldman Sachs ganaron unos US$8.000 millones en cada uno. En contraste, los accionistas de JPMorgan perdieron unos US$34.000 millones, escribieron los autores.

“El perdedor fue JPMorgan, cuyo valor total de activos bajó incluso después de tomar en cuenta el beneficio del plan de Paulson”, escribieron los investigadores Pietro Veronesi y Luigi Zingales, en una investigación distribuida por el National Bureau of Economic Research.

“Nuestro análisis muestra que el Plan Paulson logró sumar un valor considerable al sector bancario”, dijeron Veronesi, investigador de NBER, y Zingales, investigador de la universidad, en un estudio titulado “Paulson’s Gift” (El regalo de Paulson), que hace referencia al ex secretario del Tesoro de Estados Unidos Henry Paulson. “Incluso tomando en cuenta el costo de los impuestos, el valor neto agregado del plan es positivo”.

Las inyecciones de efectivo del Gobierno a cambio de acciones preferentes formaron parte de un rescate de US$700.000 millones aprobado por el Congreso, y prosiguieron a medidas similares tomadas por los líderes europeos para descongelar los mercados mundiales de crédito ayudando a los bancos en problemas.

Otras empresas que participaron en el plan fueron Wells Fargo & Co.; Bank of America Corp., que compró Merrill Lynch & Co.; Morgan Stanley; Goldman Sachs Group Inc; State Street Corp. y Bank of New York Mellon Corp.

METODO
Los resultados fueron tabulados utilizando un índice que mide las impresiones de los inversores de que un banco habría incumplido sus obligaciones si no hubiera sido rescatado, y luego las compara con el incremento porcentual en el valor de una institución cuando el plan fue anunciado en octubre de 2008, escribieron los profesores de finanzas Veronesi y Zingales en una investigación distribuida por el National Bureau of Economic Research.