Empresas japonesas reanudan búsqueda de adquisiciones en el exterior

Las compañías japonesas se preparan para reanudar su ofensiva en busca de tomas de control en el exterior este año, impulsadas por los bajos costos de endeudamiento y los balances más sólidos en más de una década.

Entre los posibles compradores se cuenta Fast Retailing Co., propietaria de la cadena de indumentaria Uniqlo, que mantuvo conversaciones para comprar J. Crew Group Inc., dijeron el mes pasado personas con conocimiento del tema. Japan Tobacco Inc., fabricante de los cigarrillos Camel y Winston, busca objetivos en los mercados emergentes, en tanto Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. estudia adquisiciones de instituciones de préstamo de los Estados Unidos, informaron personas con conocimiento de la situación.

Estos movimientos revelan que las compañías japonesas están dispuestas a comenzar a gastar un efectivo récord luego de que la relación deuda empresarial a capital accionario cayó al nivel más bajo desde por lo menos 2000. El aumento de las ganancias y costos de endeudamiento cercanos a un mínimo histórico también hacen que este sea un momento favorable para las adquisiciones en otros países. La primera operación importante del año tuvo lugar en enero cuando Suntory Holdings Ltd. acordó comprar al fabricante de whisky estadounidense Beam Inc. por US$16.000 millones.

"Como las empresas acumularon una gran masa de efectivo después de la crisis financiera y los bancos comerciales de Japón tienen enorme cantidad de depósitos, las compañías pueden acceder sin problemas a financiamiento barato", explicó Shintaro Okuno, socio de Bain Co. en Tokio. "Todas estas razones claramente impulsarán a los máximos responsables ejecutivos a realizar operaciones".

Las empresas japonesas también buscan adquisiciones para reducir su dependencia de un mercado local con una población cada vez menos numerosa. Hasta ahora han hecho caso omiso de los pedidos del primer ministro Shinzo Abe de gastar más en Japón, donde el crecimiento económico está estancado desde hace dos décadas.

La economía del país creció un promedio de 0,9% anual en los veinte años que terminaron en 2013, frente a un 2,6% para Estados Unidos y 1,7% para Europa, de acuerdo con los datos que reunió Bloomberg.

Las operaciones transfronterizas se redujeron 54% el año pasado debido a que los ejecutivos abrieron un compás de espera para ver el impacto de las políticas de flexibilización monetaria del gobierno, conocidas como Abenomics, dijo Toshiyuki Mitsuzawa, responsable de fusiones y adquisiciones transfronterizas de Frontier Management Inc. Esto tuvo lugar luego de que las adquisiciones de compradores japoneses en el exterior llegaron a un récord de US$104.000 millones en 2012, cuando las compañías buscaron crecimiento en el extranjero tras el terremoto de marzo de 2011. La mayor de ellas fue el acuerdo de SoftBank Corp. para comprar Sprint Corp. por US$23.000 millones, transacción que quedó concluida el año pasado.

Las tenencias de efectivo de las compañías japonesas crecieron hasta llegar a un récord de 224 billones de yenes (US$2,2 billones) en los tres meses que terminaron en septiembre, según el Banco de Japón. Los niveles de deuda promedio para los miembros del índice accionario de referencia del país bajaron a 112% del capital accionario total desde sus últimas presentaciones de mitad de año, por debajo del 195% de una década antes, muestran los datos que reunió Bloomberg.