La presidente Cristina Fernández de Kirchner ha redoblado los esfuerzos para evitar que los dólares salgan de Argentina elevando la cantidad de capital que los bancos deben guardar para pagar dividendos.
Los bancos que distribuyen pagos a los accionistas estarán sujetos a requisitos de capital 75% más altos que el mínimo exigido a las instituciones financieras a partir del 1º de febrero, mientras que actualmente la prima es del 30%, dijo el banco central el 26 de enero. Los bancos acentuaron la fuga récord de capitales al pagar US$409 millones a los accionistas del extranjero en los primeros nueve meses del año pasado, un 12% de sus US$3.300 millones en dividendos, según la firma de investigación Econviews de Buenos Aires.
Los bonos del gobierno en dólares se están recuperando de la mayor caída de los mercados emergentes. El rendimiento de los pagarés con vencimiento en 2017 cayeron 165 puntos básicos a 8,7% este año, ayudados en parte por un crecimiento de las reservas del banco central luego de que Fernández profundizó los controles sobre las divisas. Los inversores y las compañías retiraron US$8.400 millones del país durante el tercer trimestre, el monto más alto en por lo menos una década.
SALIDA DE DÓLARES
“Esta medida busca limitar la fuga de capitales, está en el contexto de todas estas restricciones a la compra de dólares y los controles del mercado de divisas”, explicó Santiago Gallo, analista bancario de Fitch Ratings en Buenos Aires. “No se dirige tanto a los requisitos de capital mínimo de los bancos como a tratar de reducir los pagos de dividendos”.
Los bonos argentinos perdieron 12% en 2011 en tanto las reservas internacionales, que el gobierno utiliza para pagar deuda, cayeron US$5.800 millones. En cambio, la deuda brasileña tiene un retorno del 14 por ciento, según los índices EMBI+ de JPMorgan Chase Co.
Los inversionistas se llevaron del país US$18.000 millones en los primeros nueve meses de 2011, el doble que en el mismo período de 2010, por el temor de que se acelerara la caída del peso debido a una inflación que los economistas calculan en 25 por ciento anual.
“El objetivo de la medida es sobre todo detener el pago de dividendos al exterior para tratar de mantener ese dinero en el país”, declaró el ex viceministro de economía Miguel Kiguel. “El resultado de corto plazo será de menos inversión en la Argentina. En el largo plazo, sumando todos los demás controles, el resultado será un crecimiento más lento”.
Miguel, que ahora dirige la firma de investigación Econviews, señaló que el gobierno también buscó reducir la salida de capitales cuando su representante en el directorio de la compañía petrolera YPF SA votó contra el pago de dividendos por 2.810 millones de pesos en noviembre. Los funcionarios de prensa del Ministerio de Planeamiento no respondieron un mensaje en el que se les pedían comentarios.
Las acciones de los bancos argentinos se desplomaron el 27 de enero, un día después del anuncio de las nuevas medidas. Los papeles de Grupo Financiero Galicia SA cayeron 5,9% y los de Banco Macro cedieron 2,5%.
“Argentina se está volviendo muy creativa en cuanto a los recursos para detener la fuga de capitales y la pérdida de reservas”, dijo Felipe Hernández, analista de RBS Securities Inc, de Stamford, Connecticut. “Pero estas medidas no fortalecen la confianza de los inversores y redundarán en un crecimiento más lento en el largo plazo”.
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