Operadores de centros comerciales brasileños que van desde Aliansce Shopping Centers SA hasta BR Malls Partipacoes SA están incrementando las ofertas de bonos en el mercado local para financiar una explosión de adquisiciones.
Al menos tres promotores y operadores de centros comerciales están vendiendo deuda denominada en reales en los primeros tres meses del año, en comparación con dos en todo 2011, según datos compilados por Bloomberg. Iguatemi Empresa de Shopping Centers SA con sede en Sao Paulo vendió bonos a seis años por 300 millones de reales (US$172 millones) que rinden 115 puntos básicos más que la tasa de préstamo interbancaria a un día, es decir 11,45%. Los bonos del Estado brasileño en reales con vencimiento en 2017 rinden 11%.
Los operadores de centros comerciales intentan desarrollar o adquirir espacio comercial en medio de una reactivación de la economía más grande de América Latina. Las ventas minoristas en noviembre crecieron hasta su nivel más alto en 15 meses, en tanto la tasa de desempleo cayó hasta un mínimo récord en diciembre. El crecimiento está repuntando después de que el banco central bajó las tasas 200 puntos básicos desde agosto y la presidenta Dilma Rousseff rebajó los impuestos a los bienes de consumo, como parte de una iniciativa de los países en desarrollo destinada a proteger sus economías de la crisis de la deuda en Europa.
“El sector de los centros comerciales tendrá varias emisiones de deuda”, dijo en una entrevista en Sao Paulo Daniel Vaz, responsable de mercados de capitales de deuda en Banco BTG Pactual SA. “Están reconstruyendo su efectivo para hacer a la larga nuevas adquisiciones”.
El año pasado hubo 20 fusiones y adquisiciones de empresas minoristas brasileñas por valor de US$1.600 millones, en comparación con 16 en 2010, según datos compilados por Bloomberg.
"OPORTUNIDADES ÚNICAS"
Aliansce dijo el 10 de enero en una documentación regulatoria que venderá 185 millones de reales de deuda a comienzos de marzo en una emisión de deuda para recaudar dinero destinado a la construcción y adquisición de centros comerciales. La empresa con sede en Río de Janeiro proyecta adquirir el control de cinco centros comerciales en los estados de Río, Paraiba y Sao Paulo por un valor de 574,5 millones de reales.
“Aliansce está invirtiendo en adquisiciones estratégicas que representan oportunidades únicas para consolidar su posición en el sector”, dijo la empresa en un comunicado enviado por correo electrónico.
BR Malls, el operador de centros comerciales más grande de Brasil, proyecta vender 300 millones de reales el mes próximo para refinanciar deuda y aumentar la liquidez, según un documento regulatorio fechado el 30 de marzo. Sería la primera emisión de bonos de la empresa en el mercado local desde 2007, según datos compilados por Bloomberg. La empresa con sede en Río de Janeiro gastó 2.300 millones de reales en inversiones en los 12 meses previos a septiembre, incluidos 1.700 millones de reales en adquisiciones, según Fitch Ratings. Proyecta gastar otros 500 millones de reales en adquisiciones en 2012, según Fitch.
“El sector se halla en un momento de elevado crecimiento”, dijo Rene Brandt, analista de Banco Fator SA, en una entrevista telefónica desde Sao Paulo. “Hay muchos actores pequeños que no cuentan con mucha experiencia y conocimiento. Eso crea un buen entorno para las fusiones y adquisiciones”.
Los centros comerciales representan 18% de las ventas minoristas en Brasil, en comparación con el 51 por ciento en los Estados Unidos y el 50% en México, según Banco Fator, que ofrece servicios de corretaje minorista y gestión de activos.
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