Uber Technologies Inc. alcanzó un nuevo mínimo este miércoles cuando expiró el período de "bloqueo" después de la oferta pública inicial de mayo de la compañía.

Los bloqueos evitan que los primeros accionistas y ejecutivos vendan acciones en los primeros meses posteriores a una IPO, porque permitir que esos inversionistas vendan sus acciones podría significar pérdidas adicionales.

De los 1.700 millones de acciones en circulación, Wedbush estima que 763 millones se desbloquearán el miércoles. De ellos, Wedbush cree que el 25% son inversionistas privados en etapa inicial o expertos que esperan presionar el botón de venta. Wedbush dice que esa estimación podría ser conservadora.

En el comercio del mediodía, las acciones de Uber cayeron un 4.7% a US$26.70. Las acciones cotizaron el miércoles tan bajas como US$25.58, un 43% menos que su precio de salida a bolsa y alcanzando su peor nivel como empresa pública.

Al comenzar el miércoles, las acciones habían caído más de 10% esta semana, después de que el informe de ganancias del tercer trimestre de Uber no pudiera tranquilizar a los inversionistas.

Uber reportó mayores ingresos y una pérdida neta más estrecha. El presidente ejecutivo, Dara Khosrowshahi, también ofreció una perspectiva optimista después de los resultados, diciendo que la compañía espera obtener ganancias en 2021, sobre una base ajustada.

Aún así, el precio de las acciones de Uber se ha reducido esta semana, ya que el crecimiento más lento en varias métricas clave, incluidas las reservas y el crecimiento de los usuarios, perjudica la confianza de los inversionistas, según Daniel Ives, analista de Wedbush Securities.

Dada la forma en que las acciones de Uber han perdido valor desde la salida a bolsa, Ives dijo que entre 475 y 500 millones están bajo el agua a partir del miércoles, lo que significa que valen menos de lo que la gente pagó por ellas. Eso podría limitar la venta.

Una gran liquidación después del final de un período de bloqueo no es infrecuente, ya que algunos de los primeros inversionistas buscan retirar efectivo mientras que otros venden debido a las preocupaciones sobre una ola de acciones que golpean el mercado. Incluso las empresas con un rendimiento positivo de las acciones después de sus OPI pueden sufrir. El sitio de redes sociales Pinterest Inc. vio que sus acciones cayeron casi un 5% en octubre, la semana en que terminó el bloqueo, después de las ganancias iniciales posteriores a la salida a bolsa.

En una conferencia telefónica después de que se publicaron las ganancias de Uber, los inversionistas le preguntaron a Khosrowshahi sobre el bloqueo. Dijo que si bien es cierto que muchas acciones estarán disponibles el miércoles, la compañía ha tenido un gran diálogo con los accionistas y hay varios tenedores que planean mantener sus acciones durante mucho tiempo.

El inversionista de Menlo Ventures, Shawn Carolan, quien dirigió la inversión inicial de su empresa en Uber, expresó el martes por la noche, en Twitter, que la empresa mantendría sus acciones después de que se levante el bloqueo. "Ocho años después de nuestra inversión inicial, seguimos inspirados", escribió Carolan, acreditando el liderazgo de Khosrowshahi.

Menlo Ventures fue uno de los inversionistas que presionó al cofundador y ex CEO de Uber, Travis Kalanick, a renunciar en 2017. Ya había vendido menos de la mitad de su participación en Uber a SoftBank en una oferta pública a fines de 2017, recibiendo un poco menos de US$1.000 millones a través de la venta.

Los inversionistas están divididos sobre la visión a largo plazo de Uber para su división Uber Eats, que sigue siendo muy poco rentable, afirmó Ives de Wedbush. El lunes, Uber dijo que está ampliando la oferta de productos de restaurantes.

"Tenían que salir equilibrándose con un trimestre fuerte con métricas en todos los ámbitos", dijo Ives. "En cambio, estaba entrecortado en el mejor de los casos. Los modelos de entrega de alimentos están bajo una presión masiva, y Uber se está duplicando en Eats. Eso no es lo que quieres escuchar".

Aún así, los inversionistas a largo plazo tienen razones para creer en Uber, dijo Mark Mahaney de RBC. El principal negocio de transporte de Uber sigue siendo rentable antes de intereses, depreciación de impuestos y amortización, y su participación de mercado líder le da a la compañía una ventaja en lo que respecta al poder de fijación de precios, dijo. A medida que ha madurado, Uber también ha podido poner fin a los subsidios para conductores y ha intentado crear sinergias entre sus negocios. En el tercer trimestre, Uber agregó Eats a su aplicación móvil de transporte. A Eats anteriormente solo se podía acceder a través de una aplicación separada.

"El negocio de viajes compartidos a nivel mundial es un mercado masivo, y cada vez es más claro decir que el líder mundial en la mayoría de los mercados es Uber", explicó Mahaney. El vencimiento del bloqueo "no afecta los elementos fundamentales, si Uber puede continuar reduciendo las pérdidas generales y convencer a las personas de que puede ser rentable y mantener las tasas de crecimiento", precisó.