Las dudas respecto de la magnitud de los impactos de la crisis social derivó en un fuerte giro en los portafolios de los inversionistas: liquidar posiciones en moneda local para prioriza activos internacionales.

"Los mercados financieros se han visto tensionados por fuertes movimientos en los precios, que en algunos casos han ido más allá de lo justificable por la mayor percepción de riesgo país", indica el Informe de Política Monetaria del Banco Central.

Sin embargo, en medio de una disminución en la violencia  y una cierta claridad respecto a los efectos de la crisis, inversionistas extranjeros y locales vieron una atractiva oportunidad para ingresar al mercado chileno.

Así lo refleja el desempeño del ETF Chile, índice que transa en Nueva York y agrupa a las principales acciones locales. La semana pasada el indicador apuntó ingresos de flujos por US$112 millones, lo que implica un alza de 29% en la creación de cuotas.

Con este resultado, el MSCI Chile anotó su mejor semana desde que hay registros.

Así, la capitalización bursátil del índice aumentó a un total de US$497 millones, desde los US$393 millones previo al estallido de la crisis.

Germán Guerrero, socio fundador de MBI Inversiones, comenta que el positivo balance se explica por el ingreso de inversionistas extranjeros, quienes han fijado el foco en las acciones de Enel Americas, Latam y SQM.

Justamente esas tres compañías destacan en el listado de los papeles menos castigados desde el inicio de las movilizaciones. Con un alza de 14%, Enel Americas se ubica en el primer puesto de las acciones que integran al IPSA. Latam ocupa el tercer puesto con alza de 0,98%, mientras SQM se ubica en sexto lugar con un retroceso de 4%.

En tanto, la Bolsa de Santiago acumula un retroceso de 9% desde el 18 de octubre. A nivel semanal, el IPSA anotó un avance de 7,6% en dólares, siendo el índice bursátil de mejor desempeño en el mundo.

"Las valuaciones de las acciones chilenas en términos de múltiplos estaban en mínimos históricos. Esto, junto con algo de progreso en los esfuerzos del gobierno por cumplir las demandas sociales (cambio de gabinete, modificaciones al salario mínimo y pensiones, posible nueva constitución y recientemente el paquete económico por US$ 5,5 bn) ha sido interpretado por el mercado de forma positiva", comenta el jefe Productos y Soluciones de Inversión LatAm de Julius Baer, Esteban Polidura.

Eso sí, a pesar del positivo resultado, el precio del ETF Chile -que transa como una acción en Wall Street- aún no logra recuperar los niveles previo al inicio de la crisis.

Al cierre de las operaciones del viernes, el MSCI Chile se cotizó en US$32,7, frente a los US$39 previo al 18 de octubre.

"Evidentemente todavía hay camino por recorrer, pero el alza del IPSA te habla de una gradual recuperación en el apetito del mercado por acciones chilenas", concluye Polidura.