China anuncia más esfuerzos para garantizar el crecimiento económico

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La conferencia anual a puerta cerrada del gobierno emitió un plan económico para contrarrestar una prolongada desaceleración económica interna. Aquí, la puerta de Tiananmen en Beijing. FOTO: JASON LEE / REUTERS

Beijing aumentará las medidas fiscales y monetarias para apoyar todo, desde el consumo hasta la inversión en infraestructura y el empleo




Los líderes chinos se comprometieron a intensificar los esfuerzos para impulsar la desaceleración del crecimiento, mientras intentan manejar un cambio descendente en una economía madura y las consecuencias de la guerra comercial con EEUU.

Un plan económico, aprobado el jueves por el presidente Xi Jinping y otros líderes chinos al final de un cónclave anual a puertas cerradas, prometía más medidas fiscales y monetarias con el objetivo de apoyar todo, desde el consumo hasta la inversión en infraestructura y el empleo en el próximo año, todo para asegurar que la tasa de crecimiento se mantenga estable.

El plan tiene como objetivo contrarrestar una desaceleración interna prolongada que ha visto a la economía desacelerarse a su ritmo más débil en décadas, y representa una continuación de los esfuerzos de este año para apoyar a la economía.

Si bien la conferencia no se convocó para abordar la guerra comercial, la continua disputa comercial con EEUU se cernía sobre los procedimientos. Está programado que EEUU agregue aranceles del 15% a aproximadamente US$165 mil millones de productos chinos el domingo, a menos que las dos partes lleguen a un acuerdo o el presidente Trump decida suspender los aranceles y continuar las negociaciones. EEUU también podría endurecer las restricciones a las empresas estadounidenses que hacen negocios con China, particularmente en el sector de la tecnología.

"La presión a la baja en la economía ha aumentado", con este año viendo "un claro aumento en los riesgos y desafíos en el país y en el extranjero", dijo un comunicado de la agencia estatal de noticias Xinhua.

La inclinación del liderazgo chino hacia un énfasis en el crecimiento económico parece ser un reconocimiento de que el enfoque reciente de los responsables políticos chinos para controlar la deuda puede haber ido demasiado lejos. En los últimos años, Beijing ha intentado lograr un delicado equilibrio entre el desapalancamiento y el crecimiento estimulante, una política que amenaza con exacerbar la situación de la deuda.

En gran parte debido a sus esfuerzos de estímulo durante la última década, los niveles de deuda en China alcanzaron un pico de más del 270% de su economía de US$13,6 billones el año pasado, según UBS, un nivel que preocupaba a muchos responsables políticos y los impulsó a intensificar su campaña de reducción de burbujas de activos y riesgos financieros. Ahora, con el debilitamiento de la economía y el aumento de las tensiones comerciales con EEUU, Beijing ha ido disminuyendo gradualmente esos esfuerzos y priorizando cada vez más el crecimiento bruto.

Solo en 2019, Beijing recortó los impuestos, presionó a los bancos para que prestaran más e instruyó a las autoridades locales para que emitieran bonos con anticipación para financiar proyectos de infraestructura de alto costo. Para contrarrestar los aranceles estadounidenses, el banco central de China ha permitido que su moneda, el yuan, se deprecie.

Aun así, la tasa de expansión económica se ha reducido aproximadamente a la mitad durante la última década, al 6% en el último trimestre, el extremo inferior del rango objetivo de Beijing para 2019. La desaceleración del crecimiento también ha afectado la fortuna de los bancos más pequeños del país, lo que generó preocupaciones de contagio, mientras que las empresas privadas están incumpliendo una cantidad récord de pagos de bonos.

Con todas estas preocupaciones acumuladas, afirma Liu Li-Gang, economista de Citigroup en Hong Kong, "la política monetaria y fiscal tendrá que ser más proactiva".

Liu y otros economistas de China creen que Beijing implementará medidas de estímulo un poco más agresivas el próximo año, incluidos recortes en las tasas de interés y nuevas políticas que permitan a los gobiernos locales pedir prestado y construir. Algunos expertos incluso piensan que China se verá obligada a dejar que algunas ciudades aflojen las restricciones, aunque sea levemente, sobre la compra de propiedades, deshaciendo parte de su vigilancia en un sector de la economía históricamente espumoso.

Los bancos centrales también podrían reducir las tasas de interés. El Banco Popular de China se ha quedado a la zaga de otros bancos centrales de todo el mundo en la reducción de los costos de los préstamos, y el nivel de reservas que los bancos nacionales deben mantener con el banco central sigue siendo relativamente alto.

Los principales líderes y funcionarios de China se reunieron a partir del martes, mientras los negociadores comerciales estaban ocupados en descubrir cómo reducir las tensiones comerciales con Washington.

Beijing aseguró que se mantendría en la cima de la economía, con la declaración de Xinhua señalando que China mantendría la política fiscal proactiva y la política monetaria flexible. Con la inversión en infraestructura marcada, la declaración mencionaba los principales proyectos de construcción que ya estaban en marcha, desde el ferrocarril Sichuan-Tíbet hasta la Nueva Área de Xiongan, una megaciudad a dos horas en coche al sur de Beijing.

Reiteró los objetivos con los que los líderes han luchado este año, desde controlar la creciente inflación hasta apoyar al sector privado y reducir los costos de financiamiento para la economía en general. En comparación con el lenguaje de la lectura oficial del año pasado que indicaba que las autoridades tratarían de controlar la deuda, la declaración de este año dijo que el nivel de deuda a PIB de China debería mantenerse "básicamente estable".

Los líderes chinos también señalaron su mayor atención en el sector de la vivienda, con promesas de estabilizar los precios de la tierra, los precios de las propiedades y las expectativas de la gente. La lectura oficial mencionó la necesidad de "estabilidad" muchas más veces que la declaración de la conferencia económica del año pasado.

Cabe destacar que no se mencionó una política industrial que Washington criticó como proteccionista, aunque Xinhua dijo que China debería alentar a los fabricantes que serían "competitivos a nivel mundial". Al mismo tiempo, hizo grandes promesas de reformar la economía, diciendo que Beijing lo haría estableciendo un plan trienal para reformar las empresas estatales, sin especificar detalles.

El liderazgo chino es conocido en la reunión anual por establecer un objetivo de crecimiento para el próximo año, que el primer ministro Li Keqiang no revelará hasta un cónclave legislativo anual en marzo. Los think tanks del gobierno pronostican que Beijing tendrá como objetivo un crecimiento de aproximadamente el 6%, por debajo de un rango objetivo del 6% al 6,5% para este año.

Beijing ha estado guiando las expectativas del mercado para un crecimiento más lento, aunque desconfía del aumento del desempleo y ha prometido que el producto interno bruto y los niveles de ingreso per cápita se duplicarán en el transcurso de la década que termina en 2020. La declaración de Xinhua reiteró el compromiso del liderazgo a este objetivo.

Yu Yongding, un influyente economista chino y ex asesor del Banco Popular de China, dice que el gobierno puede hacer más para ayudar a la economía, como aumentar el déficit fiscal de aproximadamente el 3% para permitir un mayor gasto. La falta de demanda más la disminución del crecimiento podría formar un círculo vicioso, advirtió a principios de este mes en un artículo de la publicación financiera china, Caijing.

Otros recomiendan un enfoque de estímulo más cauteloso, argumentando que la deuda adicional supera los beneficios. Argumentan que los responsables políticos deberían implementar cambios estructurales para abordar la desaceleración, como reformar las ineficientes empresas estatales.

"La política de estilo de estímulo podría predisponer a la economía a ver una caída similar a un acantilado más adelante", expresó Liu Shijin, subdirector de economía del cuerpo legislativo de China, en un foro reciente. Beijing puede estimular para lograr un crecimiento del 6% el próximo año y arriesgarse a una disminución a partir de entonces, o reformarse para lograr un crecimiento promedio del 5% en los próximos cinco años, dijo.

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