¿Vaso medio lleno o medio vacío?

Mientras el discurso de Trump, proteccionismo y riesgos políticos siguen acaparando los principales titulares, la economía sigue mostrando señales de recuperación. Los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de las principales economías han tenido un fuerte repunte. Junto a lo anterior, el FMI publicó recientemente su reporte en donde espera que el mundo crezca entre 3,4%-3,6% el 2017-2018. Las economías desarrolladas crecerían a 2% y las emergentes por sobre el 4,5%. Estas proyecciones podrían ser revisadas al alza si los estímulos fiscales en las principales economías del mundo son mayores a los esperados.

Sin embargo, no todos los países fueron creados iguales. Dentro de los desarrollados, EEUU es el que está mejor posicionado en este nuevo entorno mundial. A pesar del discurso y figura controversial del nuevo presidente, varias multinacionales ya han comprometido cerca de US$90.000 millones en nuevas inversiones para los próximos años.

En el último reporte de la Fed (Beige Book) se muestra que tanto la actividad económica como las expectativas empresariales siguen mejorando. Japón es otra economía que eventualmente podría recuperarse de manera importante si el conjunto de políticas monetarias y fiscales logra romper el círculo deflacionario y así devaluar el Yen. Europa aún se encuentra bastante más atrás que el resto de las economías desarrolladas y no se vislumbran mejorías en 2017. Dentro de emergentes, Asia seguirá siendo la región más dinámica, siendo India el país con mejores perspectivas económicas. China seguirá siendo un factor de riesgo importante, pero no se espera un aterrizaje forzoso. Latinoamérica ya está empezando a ver la luz después de tres años bastante complejos en términos económicos y políticos. Si bien las tasas de crecimiento proyectadas son bastante bajas (~2%), un mejor entorno externo, bancos centrales agresivos y gobiernos más dispuestos a trabajar con el sector empresarial nos hacen ver el vaso medio lleno. ¡Salud!

*El autor es gerente de inversiones internacional en MCC.