Once años después de entrar a la propiedad de Fasa, Falabella decidió vender el 20% que posee en la cadena de farmacias. El grupo informó ayer mediante un hecho esencial que aceptará la Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) que lanzó el 30 de agosto el grupo mexicano Casa Saba por el 100% de la firma.

En la operación, Falabella se desprenderá de 30 millones de acciones a un precio unitario de $ 1.642. Esto, según el valor del dólar de ayer, equivale a US$ 99,5 millones. La cifra es tres veces superior a los US$ 25 millones que pagó la empresa en agosto de 1999, cuando adquirió el 20% de la cadena de farmacias, y más de dos veces el valor libro que registró en sus balances a junio para ese porcentaje: US$ 31 millones.

El proceso de venta de la cadena se activó en mayo, cuando el fundador y controlador de Fasa, José Codner, firmó un acuerdo de venta con el grupo mexicano. En ese acto, Codner se comprometió a vender a Casa Saba el 51% que posee en la cadena, asegurándole el control. Codner optó por vender Fasa tras las secuelas que dejó en la compañía el caso colusión, que generó un profundo quiebre en el directorio y tensó las relaciones con Falabella.

Las AFP

La duda que queda por despejar ahora es qué camino tomarán las AFP que, con 10,8% de las acciones de Fasa, son el tercer mayor accionista de la compañía, tras Codner y Falabella.

Según un director de la cadena de farmacias, lo más probable es que las administradoras opten por vender sus acciones. "Lo que las AFP tienen que hacer es invertir y desinvertir en empresas, y este es un precio bueno respecto de otros que ha tenido la acción de Fasa", señaló. Ayer, la acción cerró en $ 1.624,1 y en el año acumula un alza de 46,1%.

En el análisis incide que tras la venta de Codner, Falabella y otros minoritarios, la acción de Fasa se volverá menos líquida, algo que no favorece la inversión de las gestoras. En una AFP dicen que lo más probable es que vendan su posición, siguiendo la misma decisión de Falabella.

"Es muy difícil que las AFP se queden, porque si la OPA es exitosa, lo más probable es que los nuevos dueños cierren la empresa (de los registros públicos)", dice otro profesional ligado a la firma.

La decisión de los accionistas -entre los que también se cuentan fondos de inversión y compañías de seguros- se conocerá el 3 de octubre, cuando se publique el resultado de la oferta, que vence el 30 de septiembre.

Saba es el mayor distribuidor mayorista de medicamentos en México. Tras la compra será también uno de los tres mayores operadores minoristas de la industria mexicana.