El decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas de la Universidad Católica, Francisco Rosende, ve con preocupación el escenario externo. A su juicio, la evolución de los mercados en los últimos días muestra que el tiempo se agita y "se llegó a un punto donde los desequilibrios son realmente significativos, sin canales de ajustes claros, expeditos y consensuados".

Ante el fuerte drenaje de depósitos de la banca en Grecia y España, sostiene que se requiere con urgencia crear seguros de depósitos, una política monetaria expansiva y la emisión de algún tipo de eurobono.

"Un escenario de quiebre del euro puede significar mucho más que un período de inestabilidad financiera. Y que hoy día se esté planteando un debate en torno a la continuidad del euro representa que estamos hablando de escenarios bastante extremos", indicó.

¿Cuál es el escenario más probable para Europa?

Hace unos días se pensaba que existía una alta probabilidad de que saliera Grecia del euro. Sin embargo, la realidad de España ha mostrado otra cosa, ya que si cae Grecia puede caer España. Esto me hace pensar que se tomarán medidas más agresivas para impedir que eso ocurra, ya que el daño es mucho más grave.

Esta crisis, ¿será mayor o menor a la de 2008-2009?

Si se ordena un plan de rescate que armonice ajustes con una estabilidad financiera, probablemente, será menor. Pero existe la posibilidad de que eso no ocurra y, eventualmente, podemos replicar un cuadro como 2008-2009. Recordemos que en el caso de EEUU estábamos en una crisis parecida a lo que existe hoy, hasta que detonó Lehman Brothers. Lo que encontramos fue un paciente tan delicado que no permitía malos pasos.

¿Puede ocurrir ese escenario?

Si se da un mal paso, el paciente se complica. Hoy día, el margen de error de las políticas públicas en los países industrializados es muy bajo, porque el entorno global es mucho más complicado. Hay que moverse con mucho cuidado y las presiones proteccionistas no hay que desestimarlas, ya que están mucho más fuertes. Un mal paso, y la crisis nos puede llevar a otro Lehman Brothers.

Discurso proinversión

¿Ve signos de la crisis en Chile?

No, en estos momentos no hay nada relevante que pueda decir que estamos con problemas de contagio de Europa, excepto las exportaciones a la zona euro. Nuestro sistema financiero sigue funcionando fluidamente y no se ven signos de deterioro de liquidez global. Pero hay que estar muy atentos, porque son cuadros que cambian muy rápido y no podemos olvidar que somos una economía pequeña y hay que estar vigilantes.

¿Cuál será la señal que nos indique que nos empezó a afectar?

Todo depende de la intensidad de la crisis y la capacidad de respuesta de Chile. Pero los primeros signos de que estamos en un ambiente más turbulento se nota en lo que ocurre en las líneas de crédito que se prestan los bancos con sus corresponsales en el exterior. Si bien eso puede pasar, el Banco Central tiene las herramientas para actuar.

¿Va a afectar el crecimiento?

En este minuto, las proyecciones no son muy distintas a lo que se entregó en el Informe de Política Monetaria (Ipom) de marzo, por lo que pensar en un crecimiento en torno a 4,5% parece apropiado. Ahora, si se complica el escenario, nos afectará hacia fines de 2012 o principios de 2013.

El gobierno dijo que aún no es tiempo de aplicar el plan de contingencia, a su juicio, ¿ qué debe contener ese programa?

Debe partir con que el Banco Central debe preocuparse de que exista un suministro estable de liquidez de la economía. Eso es lo fundamental para el corto plazo.

¿Y de parte del Ejecutivo?

Lo importante es construir un discurso amistoso con la inversión y el empleo. Eso es algo que en este país se ha ido perdiendo. En un contexto de turbulencias se deben dar señales amistosas para que se invierta y se contrate. Los empresarios no requieren que le añadan incertidumbres internas a lo que está pasando afuera. Lo que uno ve en políticas públicas es un discurso que no es amistoso con la inversión y el empleo.

¿En qué casos concretos?

Cuando estamos discutiendo políticas como reformas tributarias o aspectos específicos como la discusión eléctrica. Hay que entender que la inversión juega un rol importante en el país. Por ello se deben crear condiciones tributarias y regulatorias para que se desarrolle la inversión y no dejar que estos procesos tan sensibles se vean entorpecidos por urgencias de corto plazo o presiones que son relativamente focalizadas.

¿Cómo afecta la paralización del proyecto de HidroAysén?

La opinión transversal es que se necesita este proyecto. La matriz enérgetica está bastante estrecha y para enfrentar las presiones se necesita el apoyo del gobierno y de la oposición. Creo que no se ha dimensionado el costo de no tener este proyecto.

Chile cayó tres puntos en el ranking de competitividad del IMD, ¿qué se debe hacer para mejorar esos índices?

Me encantaría, en la perspectiva de potenciar la competitividad, que se volviera a hablar de privatizaciones. Son temas que necesitamos poner en la agenda. Si necesitamos recursos para ciertos ítems pensemos en privatizar. Si hay algunas empresas que necesitan aportes del Estado para recapitalizarse, pongámoles capitales privados. Y este es un buen momento para debatirlo.

¿Codelco por ejemplo?

Codelco, BancoEstado, Enap y otras también.

¿Es un buen minuto, dada la crisis externa?

La coyuntura hay que transformarla en oportunidad.