Las preocupaciones que mostró el Banco Central en el último Informe de Estabilidad Financiera sobre los efectos que podría traer para el mercado la caída de la inversión y el alza del desempleo, son compartidas por Scotiabank Chile.

Francisco Sardón, gerente general y country head del banco de capitales canadienses, advierte los efectos que traería una prolongación del menor dinamismo de la economía chilena. El ejecutivo abordó estos temas en la cumbre empresarial de la Alianza del Pacífico, foro clave para el banco, que está presente en los cuatro países que integran el bloque: Chile, Colombia, México y Perú.

¿Cómo evalúa el actual clima de inversión en el país?

Cuando uno ve las cifras del sistema financiero, en los últimos tres meses el portafolio comercial (grandes empresas y pymes) se ha reducido 3% y era un portafolio que crecía entre 8% y 10% al año. El crédito hipotecario está creciendo al 10%, la mitad de lo que crecía antes. Y el de consumo antes se expandía 14% y ahora lo está haciendo al 10%. Estamos viendo que las empresas están reduciendo su capex (inversión en capital) y eso se debe a un nivel de incertidumbre importante que estamos manejando sobre el tema tributario, laboral y constitucional. Nos preocupa que Chile haya entrado en un ciclo tan largo de menor inversión.

¿Qué riesgos podría traer esto?

Si tienes un bajón en la inversión, es evidente que después tendrás un impacto en el empleo y el consumo. Pero creo que todavía no estamos viendo impactos relacionados con el tamaño de la desaceleración que estamos viviendo.

¿Creen que puedan concretarse?

Si el país se sigue desacelerando, sí. Porque si continúa la desaceleración vamos a ver un crecimiento en la tasa de desempleo. Y luego una reducción en el consumo. Por lo tanto, si la inversión no se reactiva en el país, habrá un deterioro en las cifras del sistema financiero.

Para el sector privado un elemento de alta incertidumbre ha sido la reforma laboral ¿Cómo evalúa la decisión del gobierno de vetar parte del proyecto?

No ha sido la reacción más adecuada para alimentar un clima de inversión, y el ministro Rodrigo Valdés y la Presidenta han estado haciendo declaraciones de retomar la confianza. El cómo iba a reaccionar el gobierno por el fallo del Tribunal Constitucional era una oportunidad de reafirmar la confianza. Sin embargo, el veto pone en entredicho la efectividad de la reforma y deja a las empresas en una situación delicada de cara a enfrentar los temas laborales.

¿Qué opinión tienen sobre la reforma a la Ley General de Bancos?

En general, estamos de acuerdo con Basilea III, y vamos a tener un tiempo para adecuarnos de los requisitos de capital. Todos los bancos en Chile están preparados para cumplir con esto. El otro tema de discusión ha sido el gobierno corporativo de la Superintendencia de Bancos, donde hay distintas visiones. En general, los bancos hemos sentido que el rol de la SBIF ha sido constructivo respecto de la relación con las entidades bancarias. Además, el sistema chileno muestra niveles de solvencia adecuados, por lo que no tenemos una preocupación sobre este tema.

¿Cómo apostarán a crecer?

Estamos concentrados en seguir creciendo en forma orgánica a tasas superiores al mercado. Creemos que el sistema crecerá entre 7% y 8% en 2017, mientras que en años previos lo hacía a tasas de 14%. Y hemos preparado el banco para enfrentar esos desafíos creciendo fuertemente. Sin embargo, como inversionistas de largo plazo siempre estamos abiertos a oportunidades de inversión.

¿Cuáles son los principales retos para la Alianza del Pacífico? Ustedes están presentes en todos los países del bloque...

A los cuatro países les queda mucho por trabajar y compartir no sólo en términos de balanza comercial, sino también en prácticas de mercado. Me pareció muy importante la idea de crear trámites aduaneros comunes, porque alguien que es importador o exportador sabe cómo poner una manzana chilena en China, pero no necesariamente sabe cómo hacerlo en Colombia. Otro desafío importante es la integración financiera. Es decir, las compañías que vayan de un país a otros del bloque van a necesitar un apoyo financiero de servicios, que les permitan operar en forma eficiente.

¿Qué falta en ese tema?

Me parecen muy bien que las inversiones de las AFP puedan ser consideradas locales dentro del bloque y la creación de un fondo de infraestructura común. Además, otro desafío para los bancos será tener una cuenta corriente o una cuenta vista de la Alianza del Pacífico, donde, por ejemplo, una empresa peruana pueda recibir el pago de sus exportaciones a Chile o Colombia.