Inversionistas argentinos buscan refugio en bonos chilenos ante incertidumbre electoral

Chile se ha vuelto el refugio predilecto de los fondos argentinos que buscan evitar la turbulencia del mercado local a medida que se acercan las elecciones presidenciales.

"A partir del año pasado empezamos a bajar la posición que tenían nuestros fondos en Argentina, dado que ante la incertidumbre política no encontramos compradores fuertes para los bonos locales", dice Fernando Caffa, socio y director comercial en Compass Group en Buenos Aires.

En los últimos seis meses, la tenencia de los fondos comunes argentinos en bonos de Chile se ha más que cuadruplicado a US$443 millones, según la consultora especializada 1816 Economía y Estrategia, que recopila datos del regulador Comisión Nacional de Valores. Estados Unidos continúa siendo el principal destino, con la posición ampliándose a US$509 millones, desde US$200 millones a finales de octubre.

La estabilidad, que es algo que caracteriza a Chile, viene en contraste a la volatilidad del mercado argentino. En abril, la preocupación de que el presidente Mauricio Macri no logre la reelección en octubre y pierda frente a su antecesora populista, Cristina Fernández de Kirchner, espantó a los inversionistas. Los bonos soberanos entraron en terreno de distress financiero y el peso argentino tocó un nuevo mínimo histórico ese mes.

Por su parte, los bonos de Chile son atractivos por la baja inflación -que actualmente se encuentra en 2% anual- y el hecho de que sea un país grado de inversión. La economía chilena crecería un 3,3% este año -el mejor ritmo de expansión entre las principales economías de la región después de Perú-, versus una contracción de 1,2% en Argentina, según analistas encuestados por Bloomberg.

Este contraste se ve reflejado en los rendimientos. Los bonos chilenos denominados en dólares han ganado 7,1% en lo que va del año, superando el promedio de 6% en países emergentes, según el índice de seguimiento de bonos en dólares de países en desarrollo de Bloomberg Barclays. Por su parte, los argentinos han perdido 0,3%, siendo los de peor desempeño luego de Mozambique y Turquía.