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Actualizado el 14/11/2017
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TC reduce multas de la SVS contra ejecutivos de LarrainVial por caso Cascadas

Autor: Leonardo Cárdenas H.

Tribunal declaró inaplicabilidad de sanciones establecidas contra Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz.

TC reduce multas de la SVS contra ejecutivos de LarrainVial por caso Cascadas

Un nuevo revés en el marco del denominado caso Cascadas tuvo ayer la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Esta vez, el Tribunal Constitucional (TC) redujo la multa que aplicara el regulador a Manuel Bulnes, socio de LarrainVial, y Felipe Errázuriz, gerente de Grandes Inversionistas de LarrainVial Corredora de Bolsa.

Ambos ejecutivos habían sido sancionados por el regulador del mercado de valores en 200.000 UF (unos US$ 8,4 millones) y 100.000 UF (US$ 4,2 millones), respectivamente, por infracciones a la Ley de Mercado de Valores y a la Ley de Sociedades Anónimas.

Esto, por presuntas actuaciones irregulares que tuvieron lugar en el año 2010 -a partir de septiembre- y durante el año 2011, en el marco de dicho caso.

“Se acoge el requerimiento, declarándose la inaplicabilidad del artículo 29, inciso primero, del Decreto Ley Nº 3.538, de 1980”, sostuvo en su sentencia el TC. En esa línea, el fallo agregó que la multa de la SVS estará sujeta a un límite de acuerdo con lo señalado en los artículos 27 y 28 del mismo cuerpo legal. Es decir, el monto queda fijado en hasta un 30% del valor original de la emisión y operación irregular. Acto seguido, el TC alzó la suspensión del procedimiento de reclamación que se lleva adelante en el 23º Juzgado Civil de Santiago.

La SVS había formulado cargos en contra de diversas personas y sociedades, determinando la existencia de un presunto “esquema” bursátil, creado para generar beneficios a un grupo de inversionistas intervinientes, en perjuicio de las que se denominan sociedades Cascadas, controladoras de SQM, minera no metálica controlada, a su vez, por Julio Ponce Lerou.

Este último fue sancionado con una multa de 7.352.300 UF (US$ 32 millones), y también acudió al TC, proceso que está en etapa de redacción del fallo.

Según señalara la SVS en su resolución, “se logró acreditar que LarrainVial S.A. Corredora de Bolsa y sus ejecutivos, Manuel Bulnes Muzard y Felipe Errázuriz Amenábar, formaron parte del esquema mencionado al articular, por ejemplo, una serie de operaciones bursátiles que si bien cumplieron formalmente con las exigencias que establecen las bolsas de valores de Chile, aparentaron ciertas condiciones habilitantes para la realización de estas operaciones, desnaturalizando el sentido de las ofertas en el sistema bursátil”.

En el marco del caso, en noviembre de 2014, Manuel Bulnes presentó su renuncia al cargo de gerente general de LarrainVial Corredora de Bolsa. En su reemplazo asumió Andrés Trivelli, quien actualmente se desempeña en el cargo de gerente de Distribución Institucional y director de la compañía.

Argumentos

Entre los argumentos que expusieron los ex ejecutivos de LarrainVial en el marco del juicio, destacó que la sanción vulneraba el principio de proporcionalidad y su aplicación era contraria a la Carta Fundamental. Específicamente a la concreción de la igualdad ante la ley y la prohibición de discriminación arbitraria.

“Como hemos sostenido siempre, Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz son completamente inocentes de las imputaciones que les hizo la SVS. Valoro la decisión del Tribunal Constitucional, que reconoce la desproporcionalidad y arbitrariedad en el actuar de la SVS respecto a mis clientes (…) con todo, continuaremos con nuestros esfuerzos en Tribunales para demostrar la inocencia de Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz respecto de las operaciones por las que han sido sancionados” dijo el abogado Florencio Bernales, representante de los sancionados.

La SVS, en tanto, declinó emitir comentarios.

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