Crecimiento del PIB del primer trimestre sería el más alto de la era Bachelet

Autor: Pablo Guarda

PIB se expandiría 3,3% respecto a igual lapso de 2017, según sondeo del Banco Central. Se trataría del mejor resultado desde fines de 2013.


Tuvo que esperar hasta último momento, pero finalmente, el gobierno de Michelle Bachelet se despediría con un crecimiento económico trimestral superior a 3%, lo que no se logró una sola vez entre 2014 y 2017. Esto, si se concreta la apuesta del mercado recogida por la encuesta de expectativas económicas del Banco Central, que anticipa que la economía nacional anotará un crecimiento de 3,3% entre enero y marzo, el que sería su mejor desempeño desde el cuarto trimestre de 2013, al cierre del gobierno anterior.

La cifra, además, se encuentra lejos del promedio de crecimiento en el periodo 2014-2017 (1,8%). En cuanto al resultado del PIB 2018, las expectativas de los consultados se mantuvieron en 3,2%, aunque la dispersión de respuestas dio cuenta de una continua mejora de las perspectivas para el año.

Esto, porque si bien la mediana arroja un 3,2%, sobre el 32% de los encuestados prevé un incremento de 3,5% o mayor. Además, quienes ven un alza de 3% o menor, bajaron de 40% a 33% respecto a la encuesta de enero del ente emisor.

Para 2019, los economistas volvieron a proyectar un aumento del producto de 3,5%.

¿De menos a más?

Según analistas, una de las razones tras la fuerte recuperación es la base de comparación del primer trimestre de 2017 (0,5%), golpeada por la huelga de 44 días en Minera Escondida.

Gabriel Cestau, economista de Banco Santander, explicó que la base de comparación por efecto Escondida tiene “un gran impacto”, lo que junto al mejor precio del cobre (ayer cerró en US$ 3,07 la libra), contribuiría “en torno a 1,5 puntos porcentuales al PIB del primer trimestre”.

Con esto, Cestau señaló que esperan un PIB del primer trimestre que alcance incluso un 3,8% de crecimiento, con el que se anotaría el mejor rendimiento trimestral de 2018, para luego moderarse a 3%, 2,4% y 2,5% en el segundo, tercer y cuatro trimestre.

“Proyectamos una moderación en el ritmo de crecimiento en la segunda mitad del año, explicado por una moderada recuperación de la inversión y un mercado laboral que se irá afianzando paulatinamente”, comentó el economista, apuntando a un crecimiento anual de 2,9%.

En tanto, Jorge Lorca, economista senior de Banchile Inversiones, planteó que “el PIB del primer trimestre debería expandirse cerca de 4%, con la fracción minera normalizando su crecimiento hacia fines de año”. Con todo, y a diferencia de Santander, el economista de Banchile Inversiones afirmó que “ante el supuesto de mayor inversión en 2018, la fracción no minera del PIB debiera ir ganando terreno hacia el cierre de año”. Esto permitiría que el segundo trimestre crezca 3,2%, de acuerdo a Lorca, seguido por un alza de 3,5% el tercer trimestre, y de 3,8% a final de año, cerrando con un PIB de 3,6%.

En esta misma línea, Alejandro Fernández, economista de Gemines, sostuvo que “el efecto de Escondida es muy importante en el primer trimestre, pero el de la recuperación es gradualmente mucho más relevante el resto del año y determinante para el resultado anual”, con lo que adelantó un PIB de enero-marzo de 3,5%, el que alcanzaría su peak al cierre del año, alcanzando un 4%.

“El número de días hábiles también es importante para determinar el crecimiento en 12 meses; hay dos más en el segundo trimestre, tres menos en el tercero y tres más en el cuarto”, afirmó, señalando de todas maneras que “el crecimiento desestacionalizado -limpio de efectos calendarios y estacionales- debería ir de menos a más como tendencia durante el año”.

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