Fitch sobre retiro del 10% de las AFP: impactos serían manejables para la banca ante “cómodos” niveles de liquidez

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La clasificadora de riesgo indica que el programa del Banco Central reducirá los impactos financieros en el mercado secundario de renta fija.




La masiva venta de activos que implica el proyecto del retiro del 10% de los fondos de pensiones, encendió las alarmas en el mercado. Los temores se centraron en los posibles impactos en el tipo de cambio, el desplome en los precios de los instrumentos financieros, además de nuevos episodios de volatilidad.

Sin embargo, Fitch Ratings no ve con preocupación la inédita liquidación de activos por parte de las AFP, que según las estimaciones, las gestoras deberán traspasar cerca de US$20.000 millones a sus afiliados.

La visión de la agencia crediticia se justifica por el fuerte soporte que entrega el Banco Central, a través de las medidas anunciadas luego aprobación del retiro del 10% en el Congreso.

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“En Fitch Ratings creemos que la política del BC permitirá a los fondos de pensiones mantener sus posiciones de inversión, además de reducir las posibles presiones que podría generar el proceso, sobre los bonos y depósitos bancarios en el corto plazo”, indica un reporte de Fitch.

En concreto, la clasificadora de riesgo explica que el programa del Central reducirá los impactos financieros en el mercado secundario de renta fija y evitará que las AFP vendan significativos niveles de instrumentos en el mercado local, “lo cual generaría relevantes pérdidas en sus propios fondos de pensiones”.

Cómodos niveles de liquidez

Por el lado de la banca, Fitch destaca que los niveles de liquidez respaldan la estabilidad del sistema de financiamiento, pues a juicio de la clasificadora de riesgo, los bancos no necesitan acceso a financiamiento adicional en lo que resta del año.

Esto, debido a las líneas de crédito otorgadas por el Banco Central por hasta US$24.000 millones y un segundo tramo por US$16.000 millones, lo cual representa un 25% de la cartera comercial de los bancos, según Fitch.

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“Además contribuye la ausencia de grandes vencimientos de bonos y el menor apetito en segmentos minoristas a causa de la crisis del coronavirus. La autoridad monetaria también ha adquirido alrededor de US$3,9 mil millones en bonos bancarios desde el estallido de la crisis social en octubre del año pasado, y este programa aún tiene un saldo de US$4,1 mil millones”, dice Fitch.

Las medidas del BC

Para prevenir un nuevo shock de volatilidad, a causa de la aprobación del retiro del 10%, el Banco Central anunció nuevas medidas en resguardo de la estabilidad del mercado. La entidad informó el 30 de julio, un plan de compra al contado de bonos bancarios, y en forma simultánea, ventas a plazo de dichos instrumentos a la entidades participantes del Sistema de Operaciones de Mercado Abierto (SOMA), el cual incluye a las AFP.

El programa contempla un monto de hasta US$10.000 millones, que se ofrecerán con plazo de venta de 1 y 3 meses. Ademas, el ente emisor indicó que continuará con la compra de bonos bancarios iniciada en marzo, por US$4.100 millones. Pero eso no fue todo. El Central también anunció la compra de depósitos a plazo por hasta US$8.000 millones, orientado para los participantes del SOMA.

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