AFP Cuprum reivindica empresas con control tras caso La Polar

A cuatro días de que La Polar sincerara irregularidades en su negocio crediticio, el mercado comienza a enfrentar los coletazos del escándalo. Un actor relevante en este proceso son las AFP, quienes ya evalúan acciones judiciales y han insistido en que la caída de las acciones de la empresa del retail tendrá un mínimo impacto en la rentabilidad de los fondos de pensiones.

Pero el gerente general de AFP Cuprum, Ignacio Alvarez, va más allá y sugiere cambios en la normartiva de inversiones en aquellas empresas que tienen controladores fuertes. "En los últimos años se instaló la premisa de que eran mejores las empresas con la propiedad muy diluida, casi como una verdad absoluta. La normativa que nos rige y basada en ese principio nos permite invertir menos en empresas donde hay controladores con mayor participación (...) creo que será importante reflexionar acerca de ese paradigma que no compartimos. Cuando no hay controlador, si bien no existe el conflicto entre controladores y minoritarios, si existe un potencial conflicto entre los accionistas y la administración. Es importante visualizar las ventajas que significa que haya controladores con prestigio que tengan en juego su patrimonio", afirma por escrito el ejecutivo a La Tercera. La Superintendencia de Pensiones redujo a partir de de marzo la participación que pueden tener las AFP en sociedades donde un solo grupo controlador tenga más de 65%, lo que ha afectado a empresas como Falabella.

Alvarez afirma que con el fin de cuidar los dineros invertidos en los fondos, se tomarán todas las acciones administrativas y judiciales que correspondan, aunque admite que la idea es que la compañía enfrente de la mejor manera posible esta coyuntura. "Lo anterior es muy importante y no se puede perder de vista, puesto que nuestro objetivo no es obstacularizar la recuperación de esta compañía, sino por el contrario, obtener lo máximo de la inversión", dice.

Precisa que solicitarán una junta extraordinaria de accionistas para tener una explicación acerca de la situación de la empresa, con la presencia del directorio, administración y auditores externos. Asimismo, asegura, se le manifestará a la SVS la preocupación por la situación de La Polar y se le solicitará la mayor celeridad en la investigación como fiscalizador.

Ante la consulta sobre si las AFP fallaron al no fiscalizar la empresa donde invertían, el ejecutivo dice que este rol recae en las superintendencias de Valores y Seguros y de Bancos: "A ello se agrega los auditores externos en rol de auditoría de los estados financieros, así como los clasificadores de riesgo (...). A los inversionistas, incluidas las AFP, no les corresponde un rol de fiscalizador de acuerdo con lo establecido en la ley y de hecho, de acuerdo con la ley se nos prohíbe tener injerencia en la administracion de las empresas donde invertimos".

En este sentido, vuelve a destacar la política de inversión diversificada de las AFP para frenar el impacto de casos como La Polar: "En el caso de las AFP, el efecto fue muy acotado, pero en otras alternativas (fondos mutuos, corredores de Bolsa, etc.), las personas pueden haber tenido invertido el 10% o hasta el 100% de todo el APV en una sola acción y por ende, verse enormemente afectadas (...), con lo cual la persona al no tener una adecuada diversificación puede perder gran parte o todo su ahorro en un día (...). Esto también debe llevar a reflexionar acerca de las normas mínimas que debiesen regir el APV y la simetría en las reglas del juego entre los distintos actores".