Echeverría Izquierdo debuta como cuarta constructora en valor bursátil

Echeverría Izquierdo (Eisa) debutó ayer en la Bolsa de Comercio de Santiago como la cuarta constructora con mayor valor bursátil, tras Salfacorp, Besalco y Socovesa. Además, fue la cuarta apertura del año tras la de Ingevec, Hortifrut e Inversiones la Construcción.

Eisa recaudó US$ 87,4 millones, 13% menos que los US$ 100 millones que pretendía obtener, por el 25% de la propiedad. La compañía, junto a su asesor financiero IM Trust, decidió rebajar el precio de corte de $ 285 a $ 280 por título, para asegurar el ingreso de inversionistas institucionales. Entre ellos, las AFP, que se llevaron el 50% de la colocación. Le siguieron el segmento de inversionistas de alto patrimonio, con 23%, retail (18%) y los ejecutivos ligados a la empresa (9%).

Tras la operación en que la demanda superó en más de tres veces la oferta, la firma cerró ayer con una capitalización bursátil de US$ 350,4 millones y las acciones, en su debut, tuvieron una baja de 0,7%, en $ 278,1 por título.

Constructoras en Bolsa

De esta manera, el sector ya suma siete actores, con Ingevec, que ingresó en marzo de este año, cuando recaudó US$ 26 millones por casi 30% de su propiedad. Besalco es por lejos la firma de mayor valor bursátil, con US$ 931,73 millones. Le sigue Salfacorp, con US$ 768,7 millones, y Socovesa (US$ 485 millones). En su conjunto, el rubro suma más de US$ 2.800 millones en patrimonio bursátil. Sin embargo, esta cifra podría ser superior, de no ser por los efectos de la crisis externa, ya que el sector da cuenta de una caída promedio de 14% durante este año.

Planes de la compañía

A pesar de que el monto recaudado no llegó a los US$ 100 millones que la empresa había estimado en su prospecto, su presidente, Fernando Echeverría, se declaró muy contento con la apertura y "con el respaldo que nos dio el mercado. Se han incorporado alrededor de 400 accionistas, el libro estuvo sobrevendido 3,1 veces, así es que con esto estamos listos para iniciar nuestro plan de expansión, tal como lo habíamos planteado originalmente".

Ese plan contempla la participación en numerosas licitaciones del programa de concesión de obras públicas, principalmente en el sector hospitalario. Además de afianzar los negocios en mercados extranjeros como Colombia, que también presenta un atractivo en infraestructura pública; Brasil, en el negocio de la celulosa y, a futuro, en alguna termoeléctrica, y en Perú, con presencia en el negocio inmobiliario y participación en infraestructura para la minería. El 70% de lo recaudado se quedará en Chile, mientras que el 30% restante se dividirá en los mercados extranjeros.

Para Echeverría, los US$ 100 millones a recaudar eran "una cifra nominal. Si analizamos las últimas colocaciones, está dentro de los márgenes normales", afirmó. El objetivo estuvo puesto en captar inversionistas de largo plazo.

El presidente de la compañía descartó un mal desempeño del sector en Bolsa. "Yo no diría que le ha ido mal al sector construcción en la Bolsa, yo creo que está mezclado el sector construcción con el sector inmobiliario, y hay que separarlo. Al sector construcción le ha ido bien, vemos que este año va a ser muy positivo para el segmento ingeniería y construcción, y creemos que somos un vehículo muy puro para invertir en ese sentido". Sobre otros instrumentos de capitalización para financiar proyectos futuros, Fernando Echeverría sostuvo que la idea de la apertura era cautelar el bajo nivel de endeudamiento de la empresa, por lo que la emisión de bonos no era una posibilidad.