Perú y México lideran alza de reservas en la región y Chile queda rezagado

En un escenario en que el tipo de cambio se mantiene débil, la compra de divisas por parte del Banco Central sigue en el debate. Hoy, las reservas internacionales del BC llegan a US$ 26.400 millones, cifra que según algunos economistas debiera aumentar, a fin de tener un seguro para enfrentar la siguiente crisis y no necesariamente como una medida para subir el dólar.

"Preocupa que en un mundo donde la abundancia de liquidez es exorbitante y las reservas se han multiplicado por cuatro en los últimos 20 años, Chile tenga reservas que comparadas con el vecindario son relativamente bajas", afirmó el economista de Gemines, Alejandro Fernández.

El experto precisa que a raíz de las medidas expansivas en el mundo, se estaría incubando una nueva crisis, que incluso podría ser mayor que la de 2008 y, ante lo cual, "es mejor estar preparado".

Fernández añade que el shock podría estallar en algún país emergente como Brasil y en un plazo que no se puede determinar, pero podría ser en tres o cinco años.

En lo que va del año, Perú y México son los países que más han elevado sus reservas en la región, con alzas de 22,4% y 21,3%, respectivamente. En Chile, en tanto, han subido 4,3%.

Sin embargo, si se consideran los montos, por lejos el listado de la región lo encabeza Brasil, que ha elevado sus reservas en US$ 34.500 millones, llegando a US$ 273.550 millones.

A nivel mundial, Brasil ocupa el séptimo lugar de los países con más reservas y China ocupa el primer puesto, con US$ 2.648.000 millones.

No obstante, estos países latinoamericanos han acumulado reservas para evitar la apreciación de sus monedas y no como una medida precautoria para futuras crisis.

En este sentido, el economista de Zahler & Co., Hermann González, dice que la acumulación de reservas sería positiva en ambos sentidos. Destaca que, de acuerdo con la regla Cuidotti-Greenspan, las reservas deben cubrir al menos el 100% de la deuda de corto plazo de un país. Y si bien en Chile la cubre en 1,4 vez, esto es bajo respecto de otros países emergentes. En Perú es 5,4 veces.

"Quizá sería bueno tener un colchón más amplio de reservas, porque en cierta forma nos da independencia para enfrentar shocks, que nadie sabe si vienen o no", comentó Ricardo Matte, de LyD.

Por el contrario, para el académico de la UC, Juan Eduardo Coeymans, "hoy día el colchón de reservas es bastante considerable, dado que tenemos tipo de cambio flexible".