Atención importadores: ¿ha escuchado de los créditos ECA? Probablemente no, pero son un tipo de financiamiento que si bien aún no se masifica, en Asia y Europa se vienen promoviendo hace rato, y que en Chile poco a poco se está haciendo de un espacio.

Las ECA (Export Credit Agency) son agencias gubernamentales que promueven las exportaciones de empresas locales, mediante respaldos con seguros, garantías estatales o créditos directos a aquéllas compañías que buscan importar bienes manufacturados e incluso servicios, a tasas que -gracias a la participación del Estado- termina siendo conveniente para el importador.

Alberto Yastremiz, responsable de Trade, Export & Commodity Finance en Chile de Santander GBM, explica detalles sobre este tipo de financiamiento, muy conocido por compañías como Latam, cuya necesidad podría ir en aumento considerando un escenario donde las fluctuaciones del dólar inyectan incertidumbre a más de un importador.

¿Cómo definiría los créditos ECA y en qué consiste?

Las ECA, por sus siglas en inglés, son agencias de créditos de exportación. Todos los países pertenecientes a la OCDE la tienen, y lo que hacen es fomentar exportaciones de bienes manufacturados sobre todo, pero también servicios y bienes de capital. Algunas conocidas son las EXIM Bank de EEUU, Euler Hermes en Alemania o Coface en Francia. Todas dedicadas a que las empresas de sus países tengan mayor competitividad y seguridad a la hora de exportar.

Cuando estos exportadores necesitan vender sus bienes y servicios a crédito, pueden recurrir a ellas para que el comprador reciba un crédito con la garantía y el apoyo de estas agencias de exportación. Este es un mercado global, de bastantes años, pero que ha venido creciendo muy fuerte, a niveles de 53% acumulado entre 2010 y 2012, y se ha utilizado, básicamente, para la importación de aviones, barcos o grandes proyectos industriales.

¿Qué ventajas tiene?

Con el apoyo de estas agencias, los importadores pueden acceder a un financiamiento sin utilizar sus líneas de crédito con sus bancos, con la garantía de las agencias de exportación, beneficiándose de tasas ventajosas. El crédito se basa en el rating de la ECA que garantiza el crédito. Por ejemplo, un crédito de mercado con que pagas el 10% anual, en estos casos puedes hacerlo con un 5% en un año.

La principal ventaja es que estas estructuras acompañan los desembolsos de préstamo. Por ejemplo, Metro está en medio de una expansión muy grande y está considerando esta alternativa de financiamiento. Como son de largo plazo, 4 o 5 años, las empresas pueden contratar financiamiento ahora, pero los desembolsos se cumplirán en dicho período, teniendo después un largo lapso de repago. Pocas estructuras son tan flexibles como éstas. Van acompañando el contrato comercial y van desembolsándose en la medida que se necesita y se paga el bien.

¿ Hay grandes compañías que hagan uso de este financiamiento?

Latam ha venido financiando sus aviones tanto Boeing como Airbus con este tipo de estructuras. Y ésta va un paso más allá, emitiendo bonos con garantías de las ECA, haciendo más atractivo su financiamiento al hacerlo con el rating soberano de EEUU o Inglaterra, por ejemplo.

¿Cómo ha venido creciendo este producto en Chile?

En la región casi se ha duplicado los últimos dos años. En 2012 se cerraron operaciones por US$18 mil millones, donde Chile ha tenido una participación de 20% aproximadamente. Ahora, no sólo es para importaciones de empresas chilenas, sino que una compañía puede hacer una inversión y conseguir este tipo de financiamiento para inversiones en el exterior, como Celulosa Arauco en Uruguay, con la construcción de una planta cuya inversión fue de US$2.000 millones y casi la mitad fue financiada por una ECA.

¿Cuáles son las perspectivas de este negocio?

Son muy buenas porque Chile para poder seguir creciendo a las tasas actuales, necesita mucha inversión en energía, infraestructura y en bienes de capital, y ésta es una muy buena herramienta para poder financiar este tipo de inversión. En el país se están haciendo 5 o 10 operaciones por año de este tipo, y creemos se puede duplicar en los próximos años en la medida de que esta forma de financiamiento sea más conocida.

¿Las empresas tienen que cumplir algún requisito?

No importa el tamaño de la empresa, pero para que la inversión tenga sentido, tenemos que hablar de operaciones o planes de inversión por más de US$25 millones. A partir de ahí, los créditos ECA empiezan a hacerse atractivos.

¿Qué sectores son los más proclives a contratar este tipo de productos?

Más que todo transporte. También tenemos sectores de telecomunicaciones, con inversiones de satélites o redes. En energía solar, eólica y todas las ERNC, pero incluso las plantas termoeléctricas se pueden financiar con estas estructuras.