La moneda de Turquía se encaminaba el viernes a su séptima ganancia mensual, y todavía firmas como Goldman Sachs Group Inc y Société Générale SA son alcistas.

Esto se debe a que los avances han sido limitados y la lira sigue siendo la moneda con el peor desempeño entre las principales divisas durante los últimos 12 meses. También es la más subvalorada en términos de paridad de poder adquisitivo de la OCDE, con un tipo de cambio efectivo real que BlueBay Asset Management LLP considera barato.

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"En esta medida es una baratura", dijo Timothy Ash, estrategista sénior de mercados emergentes con sede en Londres en BlueBay, que supervisa cerca de US$52.000 millones y mantiene la moneda y los bonos turcos entre sus carteras.

El alza de la lira ha sido limitada por ciudadanos que compran dólares en tanto el estado de emergencia decretado por el presidente Recep Tayyip Erdogan se prolonga y las empresas del país enfrentan grandes necesidades de financiamiento, de acuerdo con Ash. Pero incluso antes de cualquier estímulo de Yellen y sus colegas, el impulso puede estar a punto de repuntar: la moneda traspasó por encima de un nivel técnico y psicológico clave en torno a 3,50 frente al dólar esta semana.

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"En relación con otras monedas de mercados emergentes, continuamos favoreciendo fuertemente la lira", dijo Phoenix Kalen, estratega de Société Générale en Londres, citando el crecimiento económico del país "que desafía las expectativas", medidas de estímulo y un banco central vigilante. Los discursos de los funcionarios durante la reunión de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming el viernes también podrían reforzar monedas de alto rendimiento como la lira, dijo.

La lira ganaba un 0,1% a US$3,48 el viernes, tras subir un 1,2 por ciento este año luego de una caída del 17 por ciento en 2016. Su tasa de cambio real efectiva, que cayó a más de dos desviaciones estándar por debajo de su promedio móvil de 10 años en julio, la convierte en la única moneda barata entre sus pares regionales, según HSBC Holdings Plc.

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Activos en lira

El apetito por los activos en lira sigue siendo fuerte entre los inversionistas extranjeros que persiguen rendimientos más altos. La moneda tiene el mayor rendimiento entre los principales mercados emergentes líquidos, y cuando se ajusta a la volatilidad paga casi el doble que la moneda que la sigue, el peso mexicano.

Los fondos extraterritoriales compraron un neto de US$5.400 millones en bonos públicos en moneda local este año, el monto más alto para el período desde 2013. También compraron un neto de US$3.000 millones en acciones de la nación, ayudando a alimentar un alza de 40 por ciento que empujó el índice bursátil de referencia a un récord.

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Las expectativas de que la inflación se desacelerará a medida que el banco central mantiene los costos de financiamiento cerca de un máximo de seis años están aumentando el interés en la deuda de la nación y también ayudando a la moneda, dijo Werner Gey van Pittius, co-responsable de deuda de mercados emergentes de Investec Asset Management Ltd.

"El banco central está haciendo lo correcto", dijo. "Somos positivos en la lira."

El gran obstáculo para mayores ganancias siguen siendo los inversionistas locales, que han estado comprando dólares mientras la lira se apreciaba y llevando sus depósitos en divisas a un récord de US$165.000 millones en junio. Eso es probablemente porque siguen preocupados por la mayor centralización del poder en torno a Erdogan, Dijo Ash.