Japón y el arte de cometer los mismos errores una y otra vez

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En octubre, Japón aumentó su impuesto a las ventas del 8% al 10%. FOTO: KIM KYUNG HOON / REUTERS

Un aumento en el impuesto a las ventas ha detenido una vez más la economía japonesa más de lo que esperaba el gobierno. El país puede hacerlo mejor.




Por tercera vez, Japón aumentó el impuesto a las ventas del país cuando no se justificó un endurecimiento de la política fiscal. Por tercera vez, el impacto económico ha sido mayor de lo esperado.

Esta semana, el Centro de Investigación Económica de Japón sugirió que el PIB japonés se contrajo un 3,7% en octubre desde su nivel del mes anterior, ya que el gobierno aumentó el impuesto a las ventas del 8% al 10%. El pronóstico es el peor desde la última vez que el gobierno cometió exactamente el mismo error y aumentó el impuesto del 5% al 8% en 2014.

No es solo el aumento del impuesto a las ventas, También es el efecto del tifón Hagibis, que golpeó en octubre. Pero ya había señales de un problema mayor de lo esperado en septiembre antes de que comenzara la tormenta.

Las ventas minoristas de septiembre en los grandes almacenes aumentaron 22,8% año tras año, ya que los consumidores realizaron compras anticipadas. El aumento en marzo de 2014 fue solo un poco mayor, con un 25,2%.

La Encuesta de Observadores de la Economía del gobierno japonés también mostró una caída en las condiciones futuras esperadas durante septiembre a la peor lectura desde marzo de 2014. Es imposible separar exactamente cuánto de la disminución fue causada por el clima y cuánto por la política. Pero eso hace poco para cambiar el hecho de que el aumento fue erróneo.

La historia se repite en la política económica japonesa, primero como tragedia y luego como farsa. Dado que los aumentos de impuestos en 1997 y 2014 tuvieron efectos similares, los gobiernos sucesivos algún día deben dejar de actuar sorprendidos cuando el aumento del impuesto sobre las ventas desbarata una recuperación económica.

Los organismos internacionales han sido de poca ayuda: el Fondo Monetario Internacional solicitó el mes pasado que se aumente el impuesto al consumo en otros 5 puntos porcentuales en la próxima década.

A raíz de esta recesión, el gobierno también podría reconsiderar su torturada política fiscal en general: la prioridad que otorga a la sostenibilidad de la deuda es demasiado alta, dado que sus pagos de intereses netos son muy inferiores al 1% del PIB nominal.

Incluso si el aumento de los niveles de deuda del gobierno fuera una preocupación, ya debería estar claro que los repetidos aumentos de impuestos realmente contribuyen a la pila, al suprimir continuamente la demanda y aumentar aún más las expectativas de bajo crecimiento nominal.

Un buen primer paso para arreglar la relación neurálgica de Japón con el gasto gubernamental sería no dejar que el estímulo fiscal del próximo año desaparezca en el aire. Los gobiernos japoneses tienen la costumbre de exagerar los esfuerzos de estímulo al incluir el gasto sin estímulo y los incentivos a la inversión privada en las cifras principales.

A pesar de los repetidos errores, nunca es demasiado tarde para comenzar a hacer las cosas bien. Japón debería buscar un verdadero estímulo fiscal, ignorar al FMI y poner la perspectiva de más aumentos de impuestos a las ventas en el montón de basura de las ideas de política económica.

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