A casi tres años de que el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, lo anunciara, ayer la Cámara de Diputados aprobó y despachó el Proyecto de Ley sobre Administración de Fondos de Terceros y Carteras Individuales, más conocido como Ley Única de Fondos (LUF).

La iniciativa, por mucho tiempo esperada por la industria -dado que es considerada como un paso importante para la internacionalización del mercado de capitales chileno- simplifica y unifica en un sólo cuerpo legal las normas que regulan las distintas clases de fondos. Esto quiere decir, entre varios asuntos, que el proyecto homologa el tratamiento tributario para industrias como los fondos mutuos y fondos de inversión privados, fomentando además la inversión de extranjeros en dichos instrumentos. Esto último, teniendo a la vista la exención de IVA a las remuneraciones pagadas a las sociedades administradoras por los inversionistas extranjeros.

Con lo anterior, se busca fomentar el potencial de la industria local para ser una exportadora de servicios financieros y de administración de fondos, promoviendo así la competitividad e internacionalización de los actores.

En el gobierno hubo reacciones positivas. El mismo ministro Larraín sostuvo que la aprobación de la Cámara Baja "contribuirá a mejorar el acceso al financiamiento para las pymes e  industria de capital de riesgo, ofrecer nuevos productos y alternativas de inversión y avanzar decididamente en convertir a Chile en una plataforma regional en la prestación de servicios financieros y de administración de fondos (...) Cuando pensamos en alternativas para diversificar las fuentes de exportación de nuestro país más allá de las materias primas, tenemos que tener en mente que Chile tiene un potencial muy relevante en materia de servicios financieros".

REACCIONES DE LA INDUSTRIA
El avance del proyecto también tuvo repercusiones favorables en gremios como la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM).

"Es un gran paso para Chile que permite avanzar en competencia, potenciar  el crecimiento de la industria de fondos y comenzar a posicionarnos internacionalmente, así como también lo están haciendo economías de la región como Perú y Colombia", sostuvo Mónica Cavallini, gerenta general de la AAFM.

Fernando Tisné, presidente de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi), agregó que "estamos más cerca de poder convertir en realidad el proyecto de hacer de Chile un centro financiero de administración de activos para la región (...) Como país debemos aprovechar los escenarios mundiales y hoy es el momento de hacer brillar a Chile respecto a otras naciones de la región, convirtiéndonos en una real plataforma para invertir activos".

Sin embargo, también hubo ciertos repartos. Sebastián Delpiano, abogado de Aninat Schwencke & Cia. y experto en fondos de inversión, sostuvo que a pesar de que el proyecto aporta certeza jurídica para la inversión extranjera y fomenta la internacionalización del mercado; habría sido positivo que la exención del IVA se extendiera, por ejemplo, a las comisiones que pagan los fondos de pensiones de manera de incentivar la inversión en éstos vehículos.

Asimismo, con el proyecto dejarían de existir clases  de vehículos como los fondos de inversión de capital extranjero y fondos de inversión de capital extranjero de riesgo (FICE y FICER), en virtud de los cuales una sociedad extranjera invertía en Chile acogida bajo uno de estos dos fondos. "El proyecto de ley obliga ahora a los inversionistas extranjeros a crear necesariamente un fondo de inversión local para efectos de invertir. De la misma forma, los nuevos fondos dejan de gozar la garantía de invariabilidad tributaria (DL 600) establecida para los FICE o FICER".

LARGA TRAMITACIÓN
La Ley Única de Fondos había sido anunciada en julio de 2010, en el marco del Chile Day celebrado en Nueva York. Sin embargo, distintos factores impidieron un avance rápido.

Es que la agenda de Mercado de Capitales Bicentenario (MKB), en la cual se enmarca el proyecto, tuvo poco piso para su legislación considerando la politización que produjo el caso La Polar, el salario mínimo y, principalmente, la reforma tributaria.

Posteriormente, indicaciones que fueron anunciadas en septiembre y que se introdujeron en marzo, también incidieron en que la LUF no sea aprobada por la Cámara de Diputados. Ahora continuará su tramitación en el Senado.

Base de datos

¿Qué ha pasado?
Cámara de Diputados aprobó transversalmente el proyecto de Ley Única de Fondos (LUF).

¿Qué es la LUF?
Es un proyecto de ley que busca simplificar y unificar en un sólo cuerpo legal las normas que regulan las distintas clases de fondos.

¿Qué consecuencias tiene?
Entre las principales, fomentaría la inversión de extranjeros en productos ofrecidos por actores del mercado local, permitiendo la internacionalización de los mismos.

¿Por qué?
Porque aporta certeza jurídica respecto del tratamiento tributario para la inversión extranjera en fondos administrados por actores locales. Además, existe la exención de IVA a las remuneraciones pagadas a las sociedades administradoras por los inversionistas extranjeros.