"Aquella parte del producto efectivo de una economía, que no corresponde a elementos coyunturales y transitorios (cíclicos, estacionales e irregulares)". Ésta  es la definición de lo que, en economía, se entiende como producto (PIB) tendencial, o sea, un nivel de crecimiento consistente con una utilización "normal" de los insumos productivos.

Sin embargo, los expertos reconocen que medir este indicador no es algo sencillo y comúnmente difieren respecto de la cifra.

En ese sentido, el economista asociado de Security, Aldo Lema considera que el actual nivel del producto tendencial de la economía chilena, ubicada en 5% según el comité de consultivo (ver gráfico) y el Banco Central, sería inferior a esa cifra.

"Existen básicamente 2 dudas que ponen en entredicho que el crecimiento tendencial esté en torno al 5%. La primera es que parece insostenible un aporte tan alto del capital humano durante los próximos años como el que se observó en los últimos, y la segunda es que el aumento de la productividad podría no estar asociada necesariamente a un cambio estructural, de manera que una cifra de crecimiento potencial en torno al 5% luce optimista", explica, afirmando que "por ello sigo estimando un PIB tendencial más cercano a 4,5%".

Al respecto, sostiene que su proyección toma en cuenta que en períodos de fuerte impulso externo, el crecimiento podría estar sobre el 5,5%, mientras que en tiempos más adversos debería crecer por debajo del 3,5%.

 Por su parte Joseph Ramos, economista de la Universidad de Chile e integrante del último comité consultivo de PIB tendencial para la elaboración del presupuesto de este año, reconoce que "efectivamente la medición del PIB tendencial no es una cosa rigurosamente matemática y precisa, porque hay elementos cualitativos, como el componente de productividad que es muy difícil de discernir".

De todas formas, considera que "en los años 90 no hubo tanta bonanza y el PIB creció 7%, por lo que el PIB tendencial no sólo un promedio, sino lo que se proyecta, y creo que Chile podría perfectamente crecer al 5,5%, pero siempre que las empresas se pongan más eficientes".
 
FALTAN REFORMAS
Sin embargo, Ramos reconoce que "no veo lamentablemente ningún desafío grande para elevar esa eficiencia", diagnóstico en el que los expertos coinciden.

Para Lema, elevar el nivel del PIB tendencial, necesita "una mejora en la calidad de la educación donde hay que avanzar rápido para aumentar la productividad y el capital humano. También hay que despejar toda incertidumbre respecto a manejos tributarios que podrían ser anti-inversión".

Agrega que otro punto importante sería continuar promoviendo la inmigración , y así elevar la contribución al empleo.

En tanto, Alejandro Alarcón, académico de la Universidad de Chile, precisa que "es muy distinto tener una productividad negativa a una de 0,3%, pero siempre he sido enfático en decir que eso no se debe a reformas explícitas en los mercados de capitales, laborales, o en el sector público o en innovación, sino que más bien a la inercia del ciclo expansivo de la actividad, que termina empujando la productividad".

Debe saber

¿Qué ha pasado?
El economista asociado de Security, Aldo Lema sostiene que el PIB tendencial en Chile sería inferior al nivel actual de 5% calculado por el comité consultivo convocado por el gobierno. A su juicio estaría más cercano al 4,5%.

¿Qué consecuencias tiene?
La medición del crecimiento potencial de la economía es vital, ya que se utiliza como insumo para elaborar el presupuesto del año siguiente.

¿Cómo se puede elevar el PIB tendencial?
Según los expertos, faltan reformas estructurales para mejorar la productividad y elevar la contribución del capital humano.