Desde el año pasado que la crisis en el grupo Masvida, incluida su isapre, viene dando que hablar. De lo que se conoce hasta el momento, incluidas declaraciones de autoridades y personas familiarizadas con la operación del holding, este es un caso típico de problema de agencia.

Este se define como el habitual conflicto de intereses entre los directivos o ejecutivos principales de la compañía y los dueños o accionistas de las grandes empresas. Uno de los puntos clave que explica este problema, latamente estudiado en las escuelas de negocios a nivel global, es que el principal (controlador) delega en los ejecutivos o directivos (agentes) la administración de la compañía o alguna unidad de negocios, pero con una autonomía mayor en la toma de decisiones.

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Es decir, el principal no realiza un análisis detallado del actuar del agente. El problema se acrecienta en las firmas donde la propiedad es atomizada o no hay un controlador definido. En el caso del holding Masvida -así como ya ocurrió hace pocos años con La Polar- algunos personajes relevantes del directorio parecen haber tenido demasiadas atribuciones y bajos niveles de control, todo esto sazonado por un accionista sin un claro controlador, debido a que la propiedad está distribuida en 84 sociedades médicas, cada una a su vez conformada por varios integrantes.

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