Este lunes se inicia la recta final de las juntas de accionistas y, si bien el posible impacto de la reforma tributaria ha marcado -y lo seguirá haciendo- las asambleas, existen otros puntos por definir en algunas de ellas.

Dos de estas juntas están relacionadas con el Caso Cascada. Primero, porque las sociedades aguas arriba de SQM realizarán el 29 de abril las juntas donde se votarán los directores en el caso de Oro Blanco. Además, el fondo Beagle de LarrainVial efectuará la junta donde se definirá si las AFP continuarán o no invertidas en ese fondo, luego de la formulación de cargos de la SVS a LV y Leonidas Vial.

Fuera de este ámbito, varias empresas votarán modificar  el número de directores o algunos cambios relevantes. Es el caso de Walmart (24 abril), donde los hermanos Ibáñez dejan el directorio tras la venta de su propiedad y, la compañía reducirá de nueve a cinco los integrantes. Falabella (29 de abril) concretará sus cambios: asumirá la presidencia Carlo Solari en lugar de Juan Cuneo.

Quiñenco (30 abril), en tanto, elevará el número de directores de siete a ocho, mientras que Ripley (30 abril) los diminuirá en dos cupos hasta nueve.

La Bolsa de Comercio también verá movimiento. Luego de más de 20 años, Pablo Yrarrázaval deja el directorio y su presidencia sería asumida por Juan Andrés Camus. Pero lo que queda en suspenso, será la continuidad de Vial en la vicepresidencia de la entidad.

LA TENSA ELECCIÓN EN SOCIEDADES CASCADA

Las juntas de accionistas de las sociedades cascada sobre SQM prometen seguir tensas. Y es que se llevarán a cabo pocos días antes de que termine el período de opción preferente para concretar el aumento de capital por US$120 millones y US$92 millones, una operación sobre la que persisten dudas, especialmente si es que los accionistas minoritarios (Moneda AFI y las AFP) acudirán o no con su participación. La inquietud se debe a que han intentado frenar la capitalización por distintas vías, producto de que Julio Ponce (presidente de las sociedades) y algunos ejecutivos clave, fueron formulados debido a operaciones que perjudicaron a los accionistas minoritarios. Así, se cree que Moneda y Habitat llegarán "preparados" a esta junta para dejar constancia de las críticas y dudas.

Adicionalmente, otro asunto que estará en disputa es la elección de directorio en Norte Grande y Oro Blanco.

Cabe recordar que a mediados de marzo renunció el director independiente de Oro Blanco, Francisco Gutiérrez Philippi, con lo que se gatilló la renovación de la mesa directiva.

El ejecutivo, que es hermano de Pedro Pablo Gutiérrez Philippi, abogado de la administradora de fondos de inversión Moneda, dejó el cargo no sin polémica. Criticó las reuniones de directorio y que los argumentos por los que dejaba el directorio no fueron puestos en acta, pese a su solicitud.

En el caso de Norte Grande, sólo se realizará la junta ordinaria de accionistas, puesto que la extraordinaria se suspendió. En esa instancia se pretendía pronunciarse sobre la constitución de prenda a favor de bancos e instituciones financieras sobre acciones de propiedad de la sociedad, para garantizar obligaciones propias.

LAS SALIDAS QUE MARCARÁN LA BOLSA

-En el marco de las juntas de accionistas, ya han sido varios los recambios en los directorios. Y uno de los más emblemáticos es la salida de Pablo Yrarrázabal de la presidencia de la Bolsa de Comercio de Santiago. Aunque al momento del anuncio él señaló que era una decisión que venía pensando desde hace un tiempo, coincidió con uno de los períodos más controvertidos del Caso Cascada. Y es que la Bolsa fue cuestionada por haber tenido una reacción tardía, que luego derivó en la creación de un Comité Ad Hoc. Aunque queda pendiente la elección del nuevo presidente,  sería el socio director de BTG Pactual, Juan Andrés Camus, el nombre de consenso.

Otra de las mayores interrogantes es acerca de la continuidad de Leonidas Vial en la vicepresidencia de la Bolsa. Aunque no ha habido un pronunciamiento oficial de parte del socio de LarrainVial, se espera que en su reemplazo -de no continuar- sea designado Fernando Larraín, quien también asumió la presidencia de LarrainVial S.A., luego que Vial decidiera dar un paso al costado.

Uno de los "candidatos" que sonó para la vicepresidencia del directorio es Juan Andrés Fontaine.

Con estos cambios también la bolsa se juega por definiciones no menores, como la desmutualización de la plaza bursátil, debido a que Carlos Pavez, superintendente de Valores, sostuvo que está entre sus prioridades avanzar en ese sentido. Anteriormente, Camus se ha manifestado a favor de esa materia, aunque varios corredores se oponen a dicha figura.

FONDO BEAGLE DE LV: ¿SEGUIRÁN LAS AFP?

El Caso Cascada afectó la relación entre las AFP y la corredora de bolsa de LarrainVial. Sin embargo, los coletazos también se dejaron sentir sobre la AGF. Y es que si bien no hay una relación directa entre los casos, en la indutria sostienen que sí la hay a nivel de socios. Por ello, aún  está pendiente la decisión que tomarán las AFP respecto a si renovarán sus inversiones o no en el fondo Beagle. Una decisión que debe adoptarse este 30 de abril. Si bien algunas AFP ya tienen fijada una postura, esperan comunicarla ese día. En todo caso, según ha trascendido, las AFP renovarían por un plazo de seis meses.

Y no es una decisión menor, porque el fondo es el más importante de LarrainVial con activos administrados por US$457 millones, especializado en small caps chilenas. Al respecto, las AFP tienen tres alternativas: mantener su inversión o renovarla por un determinado período; solicitar la liquidación total o parcial del fondo, algo difícil considerando que muchos de los papeles en los que invierte son ilíquidos; o pedir el cambio de administrador del fondo, es decir, solicitar que el mismo sea gestionado por otra empresa.

Pero en las juntas de las propias AFP habrá cambios importantes. Este 24 de abril, uno de los representantes más históricos de la industria, José Antonio Guzmán, dejará la presidencia de Habitat para dar paso a una nueva administración. Provida, también elegirá directorio, mientras que en la junta extrordinaria de Planvital aumentará el capital en US$9,36 millones.

SALIDA DE LARRAÍN MARCARÍA SANTANDER

Mañana podría ser un día histórico para Santander. Y es que al eventual anuncio de salida de Mauricio Larraín de la presidencia del banco tras 20 años -el sucesor que suena con fuerza es Vittorio Corbo-, las AFP podrían nuevamente tener un director independiente en la firma.

Y el candidato escogido sería Alfredo Ergas, ex gerente de finanzas de Enersis y actual director de Transelec, quien fue nominado para ocupar tal cargo con el apoyo de las gestoras. De hecho, el pasado 16 de abril ingresó al Registro de Directores de la Superintendencia de Pensiones. Con todo, su posible elección no será un proceso fácil, porque las administradoras aún necesitan sumar más votos para lograr tener a Ergas en la mesa directiva.

Y es que las AFP mantienen un 5,7% de la propiedad, mientras que para optar a un sillón debieran asegurar cerca de 9% de las acciones. Por ello, activaron las reuniones con fondos mutuos (que poseen 0,5%) y el resto de los accionistas durante las últimas semanas.

EMBLEMÁTICOS CAMBIOS EN WALMART Y FALABELLA

Carlo Solari Donaggio  asumirá la presidencia en la junta de accionistas de Falabella, en reemplazo de Juan Cuneo, luego que decidiera no repostular al cargo.

Este será el principal cambio que se verá en la empresa de mayor capitalización bursátil en Chile, luego que el pacto controlador de la compañía, compuesto por las familias Solari, Cuneo y Del Río que poseen en total el 81,74% de las acciones, apoyara a Solari Donaggio. También respaldarán a Juan Carlos Cortés para el cargo de vicepresidente y a Paola Cúneo como candidata a directora. El resto de los actuales miembros continuarán en sus puestos.

En otro retail, en Walmart, algunos emblemáticos también saldrán del directorio: los hermanos Felipe y Nicolás Ibáñez. Esto, luego de desprenderse del 25% de la propiedad que mantenían tras la absorción de D&S por parte de Walmart. Así, en la junta se votará la disminución del número de directores desde nueve a cinco, eliminando los cupos de la familia Ibáñez.