El gobierno ingresó el proyecto de ley de Presupuestos 2027 al Congreso y su trámite legislativo se inició este lunes. Entre los datos relevantes que trajo consigo el mensaje de la iniciativa se solicita una autorización de endeudamiento para contraer obligaciones por hasta US$25 mil millones.

Esta cifra es mayor a lo solicitado originalmente en el último Presupuesto 2026 del gobierno de Gabriel Boric, que fue de US$17.400 millones. No obstante, cabe recordar que la administración de José Antonio Kast solicitó una autorización adicional por US$6.200 millones para este erario, por lo que en total el monto máximo para el año en curso llega a US$23.600 millones.

Si se compara con el primer Presupuesto elaborado por el gobierno de Gabriel Boric, también lo supera, ya que para ese año se solicitó como máximo un tope de US$15 mil millones.

Para los fines de este artículo de la ley, en el mensaje se indica que se podrán emitir y colocar bonos y otros documentos en moneda nacional o extranjera.

La parte de las obligaciones contraídas en virtud de esta autorización que sea amortizada dentro del ejercicio presupuestario 2027 y aquellas que se contraigan para efectuar el pago anticipado total o parcial de deudas constituidas en ejercicios anteriores, deducidas las amortizaciones incluidas en esta ley para el año 2027, no serán consideradas en el cómputo del margen de endeudamiento fijado en los incisos anteriores.

Adicionalmente, la autorización para contraer obligaciones en el pals o en el exterior con organismos internacionales asciende a US$600 millones o su equivalente en otras monedas extranjeras o en moneda nacional.

En el mensaje se menciona que el Presupuesto 2027 “ha sido elaborado de manera consistente con la meta fiscal establecida en el decreto N° 486 de 2026 del Ministerio de Hacienda, que establece bases de la política fiscal de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 1° de la ley N° 20.128 sobre responsabilidad fiscal, que fija un déficit estructural equivalente a 1,8% del PIB. Esta meta representa una mejora de un punto porcentual respecto de la meta de 2,8% vigente para el presente año".

Se resalta que “la responsabilidad fiscal exige que cada decisión de gasto cuente con un financiamiento sostenible en el tiempo. Por ello, este Presupuesto combina planificación de mediano plazo, una revisión exigente de las prioridades y el uso de evidencia para asignar mejor los recursos públicos”.

De esta forma, se sostiene que “el Presupuesto 2027 no es un ejercicio aislado, sino que se inserta en un marco f iscal que busca asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas en el largo plazo”.

El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, fue consultado sobre la solicitud de endeudamiento, en un punto de prensa en el Congreso: “El aumento de deuda surge de un cálculo relativamente sencillo. Hay que primero pagar deudas anteriores, y después hay que suplir el déficit más el gasto bajo la línea, y eso es”.

Primera mirada de economistas

Los economista si bien afirman que todavía falta por conocer detalles sobre la deuda pública, las que se entregarán este martes, el primer análisis que hacen apunta a considerar elevado el monto.

Andrés Pérez, economista jefe de banco Itaú, plantea que “es un monto elevado, que se realiza después de una solicitud extraordinaria por US$6.200 millones para este año, por encima del margen de la Ley de Presupuestos aprobada”.

De acuerdo a Pérez, “si bien debemos esperar los detalles, según nuestros cálculos, implicaría necesidades brutas de financiamiento algo por encima de 6% del PIB en 2027, bastante por encima del déficit (efectivo proyectado)”

Según argumentó el economista, “el monto solicitado probablemente incorpora el pago de vencimientos en 2027 por cerca de US$15 mil millones, el déficit efectivo, y otros ítems bajo la línea. Probablemente se decidió por mantener cierta holgura, en caso de que los ingresos eventualmente sorprendan a la baja nuevamente”.

Maximiliano Acevedo, economista de Rumbo Colectivo, afirma que “la autorización de deuda llama la atención, porque es cerca de US$5.000 millones más alta que el Informe de Finanzas Públicas del segundo trimestre del 2026 publicado en julio y se alza como la más alta de todas las leyes de Presupuestos anteriores. Adicionalmente, ya se dio una autorización por US$6.200 millones en junio de este año”. Para el economista, se deberá “mirar en detalle el Informe de Finanzas Públicas (que se presentará este martes) que habrá que mirar con detalle ya que es dónde se encuentra la información oficial”.

Para el economista del OCEC-UDP, Juan Ortiz, la autorización de deuda aumenta respecto al cupo actualmente vigente. “Considerando un nivel de US$23.600 millones en 2026, el alza de 5,9% es consistente con el escenario fiscal, donde se volverá a registrar un déficit fiscal efectivo, el cual debe ser financiado, considerando a su vez el perfil de amortizaciones y los otros requerimientos de capital”.

En montos, la deuda total acumulada al 2026 asciende a US$159.205 millones, por lo que si se suman los US$25.600 millones se alcanzarían los US$184.805, aunque luego se debe descontar la deuda que se pague el próximo año.

En otro tema, respecto a las críticas de algunos parlamentarios por el recorte de gastos en programas como Yo Elijo mi PC, que entrega computadores a estudiantes de educación pública que cursan séptimo básico, Quiroz dijo que “en este proceso estamos siempre llanos a escuchar, reflexionar, todos los temas, pero siempre manteniendo la restricción general de los objetivos macroeconómicos y de la sostenibilidad fiscal que hemos perseguido”.

Al respecto indicó que lo que se está manteniendo es el gasto completo contemplado en el Presupuesto, pero que en cada asignación en particular podrán escucharse propuestas, modificaciones, o perfecciones.

Consultado en específico si Yo Elijo mi PC es una de las asignaciones que se pueden evaluar, afirmó que “muchas cosas se pueden evaluar”.

En este sentido, enfatizó que de momento se está en la etapa de discusión de cada ministro con las subcomisiones respectivas, y que luego se irá perfeccionando el Presupuesto.