El impresionante despegue del dólar en el mercado cambiario chileno a máximos históricos demuestra que las medidas de liquidez del Banco Central no han dado el resultado que se esperaba, por lo que es posible que el instituto emisor endurezca su discurso con relación a una eventual intervención, dijo Alexis Osses estratega senior de Bci Corredor de Bolsa.

El dólar cerró hoy con un espectacular avance a $819,01, con un alza de $19,42 respecto del cierre de ayer, equivalente a un avance de 2,43%.

"Lo que ha hecho el Banco Central con la medida de los swap de divisas no está teniendo tanto efecto. De hecho, incluso en algunas licitaciones tanto de swap de monedas como de tasas, de papeles del Central, se han declarado desiertas", dijo Osses.

"Eso obedece a que esta intervención en particular no ha tenido los efectos que se esperaban y es probable, y es lo que está internalizando la tasa de los swaps o de otros, que el Banco Central no recorte más la Tasa de Política Monetaria y que probablemente venga con un discurso más agresivo de intervención", agregó.

Algunos agentes han venido especulando con la posibilidad de que tome nuevas cartas para intentar contener la fortaleza del dólar en el mercado cambiario doméstico.

"Ahí no sabría cuál sería la medida que podría tomar el Banco Central, porque existen un montón de herramientas, pero el cambio de sesgo puede ser uno, puede ser el no seguir recortando la tasa, el aumentar los montos de los swap de divisas", agregó. Una eventual venta de dólares "creo que es una medida muy efectiva, pero que es de corto plazo: sales a vender los dólares muy rápido, haces caer el tipo de cambio, pero hoy día con todo el sentimiento de compra, a lo mejor terminas agotando todas las divisas y no causas el efecto que esperabas".

Razones

Osses explicó que en las últimas cinco semanas ha habido un efecto más de comprar dólares por inversionistas locales. Por una parte, ha habido inversionistas que han diversificado su cartera y llevar afuera sus inversiones y, por otra, hubo un componente en octubre por el cambio de gente del multifondo del E al A, lo que involucra un aumento en la demanda de dólares para comprar instrumentos en el extranjero.

"Cuando miras el tipo de cambio real o multilateral te das cuenta que está a niveles de intervención de las veces pasadas. O sea, nosotros teníamos que entre $780 y $800 el Banco Central tiene que intervenir", dijo Osses.

Según el especialista, el banco Bci estima que de todos modos el tipo de cambio podría moderarse en las próximas semanas para terminar cerca de $750, dependiendo tanto de las medidas que pueda tomar el Banco Central en Chile como si finalmente se concreta la "fase uno" para un acuerdo que permita superar la guerra comercial entre Estados Unidos y China.