La administradora de fondos Toesca y TC Latin America adquirirá el control de Primus Capital en una operación donde adquirirán el 90% de las acciones de la sociedad dedicada al factoring y que tiene presencia en Chile y Perú.

La operación considera las acciones que estaban en manos, de forma directa e indirecta, de Raimundo Valenzuela, actual presidente del directorio de Primus y controlador de la firma.

Según la memoria de 2024, las sociedades vinculadas a Valenzuela y sus hijos llegaban a 68,99% de las acciones. Esto vía las sociedades Inmobiliaria Estrella del Sur Limitada e Inversiones Estrella del Norte Limitada.

El otro accionista relevante de la sociedad fue Fernando Franke García, quien, vía la sociedad de Inversiones Los Cactus, poseía el 14%. En la firma, el director de Cristalerías Chile estaba representado por su hijo Matías Franke, ingeniero civil industrial de la Universidad Católica.

La operación se notificó a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) el 5 de enero vía un hecho esencial reservado y se conoció este miércoles una vez que los accionistas controladores de Primus Capital aceptaron la oferta vinculante.

Pero las negociaciones venían desde hace un año, dijeron personas al tanto del negocio. Raimundo Valenzuela y su socio Franke fueron asesorados por el estudio Barros Erráruriz, y mientras por Toesca negociaron sus socios Alejandro Montero, Manuel Ossa y Maximiliano Vial, junto a Claro y Cia.

El cierre del negocio tardó tiempo por las revisiones legales y los due diligence contables y tributarios de una empresa que hace casi tres años descubrió un fraude interno de proporciones y que obligó a sus socios a poner cerca de US$ 100 millones en capital. El acuerdo de venta excluyó de la transacción la “cartera mala” derivada del fraude de 2023, la que se mantendrá en manos de los antiguos socios, quienes seguirán, así, las acciones penales y la lucha por recuperar parte del capital perdido.

El comprador el joint venture Greenbridge Capital, formado en 2019 por Toesca y TC Latin American Partners para realizar inversiones en el sector de crédito privado en América Latina. TC Latin America es un administrador institucional de inversiones inmobiliarias fundado en 2012, con oficinas en Nueva York y Puerto Rico.

“La transacción se encuentra sujeta al cumplimiento de condiciones suspensivas y a la obtención de autorizaciones regulatorias pertinentes, por lo que no existe certeza respecto de su materialización definitiva ni su fecha de cierre. La administración, operaciones y cumplimiento de obligaciones de la sociedad continuarán desarrollándose con total normalidad y sin alteraciones”, matizó Primus en su hecho esencial a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Objetivo de la operación

Sobre la transacción, el joint venture explicó que “una vez concretada formalmente la adquisición de Primus Capital, la estrategia de GreenBridge Capital será mantener un portafolio diversificado de facturas de corto plazo de compañías con alta calidad crediticia, pertenecientes a distintos sectores de la economía”.

Gregorio Schneider, socio de TC Latin American Partners y director de GreenBridge Capital, destacó que “esta adquisición representa el tercer hito relevante de GreenBridge Capital y se suma a la plataforma latinoamericana de factoring que lanzamos en 2023, cuyo primer vehículo de inversión fue financiado por el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, con sede en Panamá“.

“Esta adquisición representa el tercer hito relevante de GreenBridge Capital y se suma a la plataforma latinoamericana de factoring que lanzamos en 2023, cuyo primer vehículo de inversión fue financiado por el Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, con sede en Panamá.

Con esta operación, Toesca acelera un ritmo de crecimiento que ya había dado otro paso relevante: el acuerdo de compra, suscrito el 1 de enero, de Frontal Trust Administradora General de Fondos SA.

Eduardo Guerrero permanece

El restante del 10% de las acciones quedará en manos de Inversiones y Asesorías Orlando Mágico Limitada, sociedad ligada a Eduardo Guerrero Núñez, actual vicepresidente de la sociedad y quien lideró el proceso de recuperación de la compañía tras el fraude cometido por dos de sus principales ejecutivos: el ex gerente general Francisco Coeymans y el ex director comercial, Ignacio Amenábar.

En conversación con Pulso, el economista de la Universidad Católica y también exdirector de la sociedad dijo que liderar el proceso tras detectar el fraude “ha sido la experiencia profesional más difícil de mi vida”.

“Asumí la compañía en medio de una crisis profunda. Fue necesario hacer un esfuerzo enorme, tanto en la gestión de la empresa como en la persecución de los delitos. Esto implicó muchas horas de desvelo y sacrificios personales y familiares”, dijo.

A los compradores les interesaba la permanencia de Guerrero en Primus Capital, quien se habría comprometido a mantenerse al menos un año en la empresa en la que conservará un 10%.

Las exigencias que le impuso Primus Capital impidieron un mayor involucramiento de Guerrero en la última campaña de José Antonio Kast: el empresario fue su vocero económico en la primera vuelta presidencial de 2021 y sigue formando parte del núcleo cercano al presidente electo desde Ideas Republicanas.

Primus y el fraude

Hace casi tres años, en marzo de 2023 se detectó un fraude interno que generó un perjuicio estimado en US$100 millones.

Tras detectar el fraude, la firma empezó un plan para la reducción de gastos, la renegociación de contratos con proveedores, la mejora de procesos internos, el fortalecimiento de equipos clave y la optimización de los ingresos.

La firma arrastró pérdidas por tres años seguidos yen el acumulado al cierre de 2024 llegaron a $24.769 millones. Pero su nueva administración, encabezada por Guerrero, logró revertir las malas cifras: al tercer trimestre de 2025 reportó ganancias por $6.385 millones, con lo que la firma de factoring se alista a cerrar con números positivos luego de tres años en rojo.

En paralelo, Primus Capital continúa desarrollando acciones civiles y penales para recuperar los montos defraudados y perseguir a los responsables del fraude descubierto a comienzos de 2023.