“Smart beta”, “alternative beta” o “enhanced beta” son sólo algunos de los nombres que obtienen las cada vez más utilizadas estrategias de inversión para obtener exposición a los mercados a través de factores. A diciembre de 2014 se estimaba que existían más de 700 exchange traded products (ETP) globales que administran sobre US$530 mil millones. A continuación explicaré el concepto detrás de estas exitosas estrategias.

¿Qué es Smart beta?

En primer lugar es importante destacar que “Smart beta” no es un simple fondo mutuo o ETF, sino que es una forma de invertir que tiene como objetivo mejorar retornos, reducir riesgos y aumentar la diversificación de portafolios a través de la exposición a factores sistemáticos de inversión.

¿Cómo logran estos objetivos?

Estas estrategias buscan nuevas exposiciones hacia factores. Entendemos como factores ciertas características que explican el perfil de riesgo/retorno de un grupo de acciones o bonos, o dicho de otra manera, el ADN que explica su comportamiento. Distintos factores reaccionan de distintas maneras frente a diversos escenarios de mercado, generando valor en la estrategia de inversión ya que permiten así otorgar diversificación. Adicionalmente, las estrategias Smart beta no buscan reemplazar a las tradicionales estrategias de inversión sino que las complementan y con esto permiten a los inversionistas armar portafolios de inversión más eficientes. Eso sí, los inversionistas han de formar su propio juicio acerca de las razones que explicarían estos beneficios, y si es probable que persistan en el futuro. Además, deben ser capaces de analizar cómo los diversos factores se ajustan a su  s propios portafolios.

Si bien hoy en día la inversión en factores se ha vuelto cada vez más importante en explicar el comportamiento de los portafolios, y con esto más populares, la verdad es que han existido por largo tiempo. En BlackRock llevamos más de 30 años invirtiendo en estas estrategias, lo que se ejecutaba habitualmente a través de fondos mutuos. La buena noticia entonces es que se está abriendo un nuevo camino que permite a todos los inversionistas tener acceso a Smart beta a través de ETF, de forma transparente, liquida y de bajo costo.

*El autor es associate, Model Portfolios & Solutions (MP&S) en BlackRock.