Caída de las reservas, el otro factor del precio del cobre

Las apuestas a que el precio de la materia prima seguirá al alza, y buena parte de eso se explicaría por el nivel de inventarios.




El cobre está en la mira de todos, especialmente en Chile. Y cómo no si es la noticia más positiva para la economía chilena que atraviesa una grave crisis y que necesita muchos, muchos recursos para satisfacer una serie de demandas sociales.

El precio se acerca a pasos agigantados a superar sus máximos históricos y el precio promedio se acerca a unos inéditos US$ 4 por libra. Mucho se ha escrito ya sobre qué factores están empujando a la materia prima, pero una de las que menos se menciona es el nivel de las reservas.

Aunque los inventarios totales se han recuperado en las últimas semanas, hay que señalar que en febrero pasado tocaron mínimos desde 2008, el año de la recordada crisis financiera. En el balance de 2021, las reservas acumulan un fuerte salto de 52,4%, no obstante, en el balance de 12 meses, muestran una caída de 22,8%.

En la Bolsa de Metales de Londres, el mercado de referencia para Chile, los inventarios se han reducido más de 43% en doce meses.

En su informe semanal, Cochilco dijo el viernes que los inventarios de cobre en las tres bolsas de metales registraron una baja de 14.886 TM (-3,6%) respecto del viernes de la semana pasada. Esta baja se produjo principalmente en la Bolsa de Metales de Londres (-7,7%). En lo que va del presente año, los inventarios de cobre refinado en bolsas de metales acumulan un alza de 52,5% respecto del cierre del año 2020.

En ese contexto, Bank of America está viendo un déficit en el balance de producción mundial versus demanda global en 2021 y 2022 de 186 mil y 369 mil toneladas, respectivamente

“Dado el contexto fundamental y los bajos inventarios, vemos el riesgo de que el metal rojo suba a US$13.000 por tonelada (US$5,89 por libra). Después de los déficits en 2021 y 2022, esperamos un reequilibrio del mercado del cobre en 2023 y 2024, antes de que se reanuden los déficits y se inicie otra extracción de inventarios a partir de 2025″, dicen en Bofa.

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