Durante la tarde del martes, los máximos ejecutivo de Inversiones La Construcción (ILC) llegaron hasta las oficinas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) para presentarse ante el regulador. La cita no era menor, el brazo financiero de la Cámara Chilena de la Construcción anunciaba ese mismo día el acuerdo alcanzado con Baninter para tomar el control de Banco Internacional, hecho que convierte al holding en uno de los mayores conglomerados financieros del país.

Pero, ese es sólo uno de los pasos antes de concretar la operación. La próxima semana empezará el due diligence al banco, proceso para el cual contará con una firma auditora que los asesorará, pero cuyo nombre se definirá en los próximos días.

Altas fuentes del conglomerado señalan que a ello se suma el  que  aún deben desarrollar una planificación estratégica para la entidad, para definir “si se mueve de su eje actual (medianas empresas), aunque por el momento no tenemos contemplados movimientos materiales”.

Ello, además, debe  contemplar qué hacer con la banca personas, y con el acuerdo con Cruz del Sur -hoy del Grupo Security-, de distribución de sus productos de inversión.

Lo que si está definido, es que ILC contará con cinco directores en el banco, mientras que Baninter tendrá cuatro. Ello, permitirá al holding de inversiones del gremio de la construcción elegir al presidente, mientras que el vicepresidente pertenecería a los actuales controladores.

En paralelo, aún no está definido si Julio Jaraquemada, quien actualmente es director suplente de la Asociación de Bancos permanecerá en el gremio o si asumirá alguien de ILC.

No obstante, aún resta que ILC presente la solicitud formal a la SBIF, organismo que  debe aprobar la compra de más del 10% del banco.

El precio

¿En cuánto se vendió Banco Internacional? Durante la mañana diversos departamentos de estudios valoraron la transacción entre 1,3 y 1,8 veces valor libro. Pero al interior del holding la valorización de la inversión es de 1,35 veces.

La operación contempla  tres etapas. Primero, ILC realizará una OPA  por el 37,13% de las acciones del Banco. Luego, Banco Internacional realizará un aumento de capital cerrado, al cual solamente irá ILC por un monto de US$32,8 millones,  lo que permitirá que ILC quede con el 50,1% de la propiedad del banco, para luego comprar la filial de factoring de Baninter y la corredora de seguros.

La transacción de las acciones supondrá un pago de las acciones por US$ 77,9 millones, los que deberán ser cancelados en un 50% al cierre de la operación, y el remanente a más tardar el  30 de junio de 2015. El proceso completo debería estar terminado a finales de 2014 o principios de 2015.

En su informe diario, Inversiones Secutiy señaló que “estos múltiplos estarían más que justificados por el bajo nivel de rentabilidad sobre patrimonio que alcanza Banco Internacional de 5,4%, muy por debajo del sistema (18,5%)”.