El alza de tasas en EEUU trajo consigo un incremento en los precios de los bonos del Tesoro, obligando a los inversionistas a buscar alternativas de inversión. De hecho, el rendimiento ha subido desde 2,297% hasta 2,308% desde que Janet Yellen anunciara el primer cambio en la política monetario de Estados Unidos en siete años.

Ante esto, una nota de Bloomberg destaca que los inversionistas están buscando refugio por estos movimientos, destacando la alternativa de los bonos chilenos para aquellos que buscan mantener su dinero en los soberanos más seguros.

Lo anterior, considerando que economistas consultados por Bloomberg pronostican que el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense aumentará otros 0,76 puntos porcentuales durante 2016, mientras que “los retornos ajustados por volatilidad de los bonos chilenos en moneda local fueron los más altos de la región en la segunda mitad de 2015”, destaca Bloomberg.

En el mismo período, los BCU 10 se han mantenido en 1,62%, mientras que los BCU 5 han hecho lo propio desde 1,38% hasta 1,39%.

En línea con lo dado a conocer en el informe de estabilidad financiera (IEF) donde el Banco Central señaló que ambas emisiones se encuentran en su menor correlación desde mayo de 2009, Antonio Moncado, economista de Bci Estudios asegura que como los papeles chilenos están más expuestos a tenedores locales, son menos vulnerables al aumento de los rendimientos internacionales.

Sebastián Senzacqua de Bice Inversiones destacó a Bloomberg que “tenemos una demanda estructural tan fuerte de inversionistas locales, fondos mutuos y fondos de pensiones, y eso limita una entrada tan agresiva del extranjero” y por tanto, el alza de tasas en EEUU, “posiblemente en las tasas locales se vea un poco mitigada por este tema”.

En 2013 la participación de extranjeros en deuda chilena comenzó a subir luego de que Citigroup lanzara certificados de depósito global para facilitar la inversión en instrumentos del gobierno denominados en pesos. Sin embargo, de acuerdo con un parámetro, las carteras desde entonces se han reducido a menos de la mitad. Con menos de 5% en manos extranjeras, ese porcentaje representa una fracción de los niveles de otros mercados latinoamericanos. En México, por ejemplo, los extranjeros poseen más de la mitad de los títulos.

Mientras que los fondos de pensiones, los fondos mutuos, los bancos y las compañías de seguros locales tienen el 95% de la deuda del gobierno en el depósito central de valores, según reportó el BC en el IEF.

El banco central también realizó un estudio de los principales bancos custodios, lo que arrojó un total de 3% de propiedad extranjera a fines del tercer trimestre, lo que representa una caída de más del 50% respecto del 8% de junio de 2013.

Chile tiene la cuarta calificación más alta posible de Moody’s Investors Service. Standard & Poor’s califica al país con una nota equivalente de AA- y Fitch Ratings con A+, un nivel menos. Esto lo ubica un escalón por arriba de Japón y al mismo nivel que China.