Obviando una vez más las proyecciones del mercado que esperaban que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo anotara  una alta variación entre de 0,8% y 1%, la cifra dijo todo lo contrario.

Y ayer el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reveló que la inflación para el tercer mes del año fue de 0,6%,  índice menor si se compara con el 0,8%  de marzo de 2014, pero mayor al 0,4% registrado para el mismo mes  en 2013.

Con este dato, el primer trimestre cerró con un IPC de 1,1%  menor al  1,5% registrado en el mismo período en 2014, pero mayor al 0,7% que anotó enero-marzo de 2013. De esta manera, el IPC en doce meses pasó de 4,4% en febrero a 4,2% en marzo.

Según el INE, de las 12 divisiones que mide el IPC, 10 de ellas mostraron alzas, siendo Educación la de mayor incidencia con 0,415 puntos porcentuales (pp),  y un aumento de 5,1%.  Seguida por Vivienda  y Servicios Básicos (0,4%) que registró una incidencia de 0,057 pp;  y Equipamiento y Servicio del hogar (0,6%) con 0,042 pp.

Si se analiza por productos, el impulso a los precios en el mes fue dado por  Servicio de enseñanza universitaria seguido por gasolina y servicio de educación básica.

Pero ¿qué llevó a que el IPC haya estado por debajo de lo proyectado?. Según el economista de Euroamerica, Felipe Alarcón el alza en educación  fue menor de lo esperado. “Sorprendió la caída que tuvo la carne de vacuno y cerdo y la baja en el  precio del pan”, dijo. Aníbal Alarcón de BBVA agregó que en su análisis esperaban que  “alimentos y bebidas no alcóholicas  tuvieran  una incidencia bastante  mayor a la que terminó registrando”.

En tanto, el ministro de Hacienda, Alberto Arenas señaló que  “esta es una buena noticia en términos de tener una gradual recuperación del control en el nivel de precios de la economía.  Esperamos es que esta tendencia continúe durante 2015”.

Uno de los efectos inmediatos que tuvo el nivel IPC fue el dólar, el cual  subió $2,30 y cerró en $612,30 con respecto al martes.

Perspectiva

El Banco Central (BC) proyectó en su último IPoM (Informe de Política Monetaria) de marzo que el IPC  a diciembre llegaría a 3,6%, sin embargo, en promedio las proyecciones del mercado están bajo ese nivel y fluctúan entre 3% y  3,5%.  Mientras que para abril, las expectativas fluctúan entre 0,3% y 0,4%, al igual que lo estimado por la Encuesta de Operadores Financieros de la primer quincena de abril.

En el análisis los economistas discrepan sobre si las mayores presiones inflacionarias descritas por el BC pierden fuerza con este dato de marzo. Francisco Klapp  de LyD, explicó que si bien el  IPC total continúa moderándose desde hace cinco meses, “los indicadores subyacentes, que excluyen los productos más volátiles, resultan menos claros en cuanto a que esta tendencia sea a la baja, y esa fue la preocupación del Central”.  Antonio Moncado de BCI añadió:“es probable que no se cumplan las previsiones que realizó la autoridad monetaria”. Desde BBVA añadieron que “el Banco Central realizará una lectura acomodaticia del registro probablemente intentando darle sustento a su recién revelado IPoM.