El fondo de cobertura Third Point insta a Intel a explorar opciones de negociación

El fondo de cobertura activista Third Point LLC está presionando a Intel Corp para que explore alternativas estratégicas, incluso si debe mantener el diseño y la producción de chips bajo un mismo techo, según una carta que envió al presidente de la compañía el martes y que fue revisada por Reuters.

Si ganara terreno, el impulso de Third Point por los cambios podría llevar a una gran reorganización en Intel, que ha tardado en responder a las llamadas de los inversionistas para subcontratar más de su capacidad de fabricación. También podría dar lugar a la reversión de algunas de sus adquisiciones, como la compra por US$16.700 millones del fabricante de chips programables Altera en 2015.

El presidente ejecutivo de Third Point, Daniel Loeb, escribió al presidente de Intel, Omar Ishrak, pidiendo una acción inmediata para impulsar la posición de la empresa como un importante proveedor de chips de procesador para PC y centros de datos. El fondo con sede en Nueva York ha acumulado una participación de casi mil millones de dólares en Intel, según personas familiarizadas con el asunto.

Las acciones de Intel subieron un 6,1% a US$49,95, la mayor cantidad en más de ocho meses según las noticias, lo que le dio a la compañía un valor de mercado de más de US$200.000 millones. La acción había disminuido alrededor de un 21% este año, en comparación con un aumento del 43% en el índice compuesto Nasdaq.

La tarea más urgente de Intel fue abordar su “problema de gestión del capital humano”, ya que muchos de sus talentosos diseñadores de chips han huido, “desmoralizados por el status quo”, escribió Loeb en la carta.

Intel ha perdido su posición privilegiada en la fabricación de microprocesadores frente a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co y Samsung Electronics Co Ltd de Corea del Sur, escribió Loeb en la carta.

Intel también está perdiendo participación de mercado en sus principales mercados de centros de datos y PC frente a Advanced Micro Devices Inc, agregó Loeb. NVIDIA Corp está dominando los modelos computacionales utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial, mientras que Intel ha estado en gran parte ausente en este mercado naciente, según la carta.

“Sin un cambio inmediato en Intel, tememos que el acceso de Estados Unidos al suministro de semiconductores de vanguardia se erosione, lo que obligará a Estados Unidos a depender más de un este de Asia geopolíticamente inestable para alimentar todo, desde PC hasta centros de datos, infraestructura crítica y más”, Loeb escribió.

En una breve declaración, la empresa con sede en Santa Clara, California, dijo: “Intel agradece las aportaciones de todos los inversionistas con respecto al valor mejorado para los accionistas. Con ese espíritu, esperamos colaborar con Third Point LLC en sus ideas hacia ese objetivo “.

Loeb le pidió a Intel que contratara a un asesor de inversiones para evaluar alternativas estratégicas, incluyendo si debería seguir siendo un fabricante de dispositivos integrados y la posible desinversión de adquisiciones fallidas, según la carta. Third Point cree que Intel debería considerar separar el diseño de su chip de las operaciones de fabricación de su planta de fabricación de semiconductores, según las fuentes. Esto podría incluir una empresa conjunta en la fabricación, según las fuentes.

Los clientes de Intel, como Apple Inc, Microsoft Corp y Amazon.com Inc, están desarrollando sus propias soluciones de silicio internas y enviando esos diseños para que se fabriquen en el este de Asia, escribió Loeb. Sugirió que Intel debe ofrecer nuevas soluciones para retener a estos clientes en lugar de que envíen su fabricación.

Third Point, que gestiona activos por valor de US$15.000 millones, tiene experiencia en impulsar a las empresas a buscar acuerdos, incluso en Prudential Plc, Yum! Brands Inc, Dow Chemical y United Technologies. El fondo Third Point Offshore de la firma subió un 19,9% durante el año hasta mediados de diciembre, según una fuente familiarizada con el asunto.

Loeb dijo en la carta que Third Point se reservaba la opción de presentar candidatos para la elección a la junta de Intel en su próxima reunión anual, en caso de que sintiera “una renuencia a trabajar juntos para abordar las preocupaciones” que planteó.

La pandemia de COVID-19 le ha dado a Intel un impulso en la forma o el aumento de las ventas de computadoras portátiles, ya que los empleados y estudiantes trabajan y aprenden desde casa. Pero la compañía no ha logrado capitalizar la fuerte demanda de semiconductores de manera más amplia, necesaria para alimentar todo, desde teléfonos inteligentes hasta inteligencia artificial.

Esto se debe a que las capacidades de fabricación internas de Intel a menudo han tenido problemas con los chips personalizados que desean sus clientes. La capacidad de sus rivales para utilizar una amplia red de proveedores también hace que muchas de sus ofertas se queden rezagadas con respecto a sus rivales en velocidad y consumo de energía.

Dividir sus operaciones de diseño y fabricación podría ayudarlo a producir mejores chips a un costo menor al recurrir a proveedores externos para fabricar sus procesadores centrales más avanzados, un paso al que los ejecutivos se han resistido durante mucho tiempo.

Pero vender las fábricas de Intel, o incluso abrirlas más a la fabricación por contrato, podría representar un desafío porque están orientadas hacia su propio proceso de diseño, en lugar de los estándares industriales más amplios que siguen otras empresas.

Las preocupaciones de seguridad nacional de Estados Unidos podrían presentar otro obstáculo para una posible desinversión. Los rivales de fabricación más formidables de Intel, TSMC y Samsung, tienen su base de fabricación en el extranjero y no está claro si los reguladores aprobarían la venta de cualquiera de las operaciones de fabricación de chips de Intel a una entidad extranjera, dado su papel central en la cadena de suministro.

Intel nombró a su ex director financiero, Bob Swan, director ejecutivo el año pasado. En junio, perdió a uno de sus diseñadores de chips veteranos, Jim Keller, por una disputa sobre si la compañía debería subcontratar más parte de su producción, dijeron las fuentes en ese momento.