Un mundo inestable y con tensiones geopolíticas al alza es el que describió por la mañana de este miércoles la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa.

Pero la presidenta entró también en el debate generado a raíz de la publicación por parte del gobierno donde señalaba que la administración Kast recibió un “Estado en la quiebra”.

Tanto la senadora Paulina Vodanovic (PS) como el senador Diego Ibáñez (FA) preguntaron al respecto, ante lo cual Costa respondió que “me sumo a las declaraciones del ministro (Quiroz), creo que no es la forma de llevar el debate respecto a cuál es la situación fiscal. Creo que la palabra no es la más afortunada”.

La presidenta del Emisor también fue consultada sobre la situación fiscal, pero sostuvo que “para el BC las decisiones de política fiscal es un antecedente que nosotros incorporamos en nuestras proyecciones. Hay una institución en nuestro país que está creada específicamente para asesorar al Ministerio de Hacienda en las decisiones y para hacer una evaluación de cómo va la sostenibilidad de la fiscal”.

En esa línea, expresó que “en este caso estamos diciendo que el conjunto de factores, tanto la guerra del Medio Oriente y su incidencia en el precio de los combustibles que se tiene que traspasar de alguna manera a nuestra economía a una u otra velocidad; el Mepco lo que hace es abrir espacios para definir, de acuerdo a las consideraciones que tome la autoridad, y a las limitaciones o restricciones que tenga en cada momento (sobre) cuál es la forma de traspasarlo, pero la definición y la evaluación de la sostenibilidad fiscal en nuestra institucionalidad le corresponden al Consejo Fiscal Autónomo”.

En su presentación ante la Comisión de Hacienda del Senado, Costa explicó que la guerra de Medio Oriente representa la materialización de un riesgo cuya duración “puede implicar costos significativos para el mundo y obviamente también para Chile”.

“Con la información disponible al momento, no es posible predecir cuál será la duración ni la intensidad de la guerra, lo cual sin duda dificulta elaborar escenarios y su impacto con razonable certeza”, apuntó.

El efecto del alza de los combustibles

Lo que si indicó, es que “este shock provocará un aumento de la inflación de corto plazo”, pero sostuvo que, si el conflicto se prolonga, afectará “de manera más significativa la demanda, dada la relevancia del precio del petróleo a lo largo de la cadena productiva, su impacto en los costos de insumos esenciales, en los ingresos de los hogares y en las expectativas en general. Este segundo efecto, además, podría verse amplificado a través del canal financiero”.

“Estos posibles efectos deflacionarios deben ser considerados en conjunto con el riesgo de que un shock de costos de mayor magnitud y duración termine incidiendo en la dinámica inflacionaria”, dijo la presidenta del Emisor.

En esa línea, remarcó que “con la información disponible hasta ahora, no resulta evidente cuál de estos efectos terminará predominando”, y mencionó que que el escenario central descrito en el Ipom “está sujeto a mayor incertidumbre, por lo que es especialmente relevante monitorear su evolución y evaluar escenarios alternativos.”.

A su juicio, “no podemos entregar certezas frente a un escenario incierto, tampoco adoptar decisiones que eventualmente podrían revertirse al poco andar".

Consultada por el senador Rodolfo Carter (independiente PR), Costa se refirió también a la prima por riesgo geopolítico a la que apuntó el Ipom como un factor que mantendrá los precios del petróleo elevados.

Según la presidenta del BC, esa prima es un factor de incertidumbre que se instaló en los precios futuros del petróleo y que implica un costo adicional y “que está reflejando un riesgo que, según los mercados, se va a quedar allí instalado, y explica que el precio de los combustibles no vuelva a los niveles preguerra, sino que se va a quedar instalado por un tiempo”.

Junto con ello, en la presentación describió cómo “la dimensión geopolítica ha incidido en decisiones y políticas económicas, chocando con acuerdos institucionales que suponíamos bien asentados.”

“Así, pasamos de una política comercial de integración global, al nearshoring, y desde ahí a una política comercial de Estados Unidos que ha adoptado una dinámica arancelaria volátil y agresiva. Podemos sumar tensiones constantes como lo ocurrido con Groenlandia, el canal de Panamá, Taiwán o Venezuela", agregó Costa.

Así, dijo que “la actual guerra de Medio Oriente no tiene un horizonte claro de término. Definitivamente, el horizonte es más complejo y es más inestable”, y que “el país tiene desafíos significativos”.

Por ello, apuntó que “todos los actores de la sociedad, incluido el Banco Central y este honorable Congreso, tenemos una responsabilidad. Debemos buscar puntos de consenso y centrarnos en aquellas materias que aumentan nuestra resiliencia como país”.