El fundador de LinkedIn Corp., Reid Hoffman, y sus tres principales inversionistas poseerán una participación total de alrededor de US$2.500 millones luego de ocho años de espera para la primera oferta pública inicial de una página importante de medios sociales de los Estados Unidos.

Los capitalistas de riesgo han encabezado inversiones de más de US$100 millones en LinkedIn, que tiene sede en Mountain View, California, desde 2003. Sequoia acumuló una participación de US$757,8 millones, mientras que la de Greylock Partners es de US$632,2 millones. Hoffman, presidente y mayor accionista de LinkedIn, tiene US$858 millones y la participación de Bessemer Venture Partners es de US$206 millones.

Los casi 10 años de espera para la oferta de LinkedIn pueden compararse con menos de cinco años en el caso de los mayores inversores en Google Inc. y con apenas un año para los principales inversionistas de Yahoo! Inc. y de EBay Inc. El debut de hoy de LinkedIn en la Bolsa de Nueva York con US$45 por acción, con una valuación de unos US$4.250 millones, mejora las perspectivas del sector de capital riesgo, que ha perdido dinero en los últimos 10 años en medio de una escasez de OPIs.

"Todo buen rendimiento como este es sin duda algo positivo, y en la última década ha habido muy pocos", dijo Eric Risley, fundador de Architect Partners, una firma asesora sobre adquisiciones y fusiones en tecnología que tiene sede en Menlo Park, California. "Esto no fue un éxito que llegó de la noche a la mañana".

LinkedIn tenía una valuación de alrededor de US$15 millones cuando Sequoia, de Menlo Park, California, invirtió por primera vez en 2003, según dos personas familiarizadas con el tema. La valuación actual de LinkedIn indica que el rendimiento es de más de 280 veces.

LOS PLANES DE HOFFMAN
Los inversores de riesgo no pueden vender acciones durante un llamado período de lockup, que dura seis meses después de una OPI. Por lo general, las firmas de capital de riesgo conservan entre el 20% y el 30% de las ganancias para sus socios una vez que las compañías de la cartera se adquieren o empiezan a cotizar en bolsa. Distribuyen el resto entre los fondos de pensión y las fundaciones que invierten en sus fondos.

Hoffman, un ex ejecutivo de PayPal Inc., vende menos del 1% de su participación. Hani Durzy, un vocero de LinkedIn, se negó a hacer declaraciones, al igual que Mark Dempster, que tiene a su cargo el marketing de Sequoia.

Los capitalistas de riesgo apuestas a las ganancias procedentes de LinkedIn y otras compañías web como Pandora Media Inc. y HomeAway Inc. Las compañías de medios sociales Facebook Inc., Twitter Inc., Zynga Inc. y Groupon Inc. aún no han anunciado planes de OPI a pesar de tener valuaciones de miles de millones de dólares en los mercados privados.

Entre las firmas de capital de riesgo, Sequoia se perfila como la principal ganadora de la OPI de LinkedIn. La firma encabezó una inversión de US$4,7 millones en noviembre de 2003 y luego aumentó la apuesta hasta acumular una participación de 21%.