El 2026 será un año para el olvido en materia de actividad y el crecimiento podría ser incluso ser nulo o estar cerca de eso.

La Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del Banco Central apunta a que el PIB crecerá apenas 0,2% este año, cifra considerablemente inferior al 0,7% previsto en septiembre.

El cálculo deja como optimista el ajuste en la proyección que hizo Hacienda hace algunas semanas, que estimó una expansión de 0,7% en el producto este ejercicio, casi en línea con el 0,6% que anunció este martes el FMI.

La actividad permaneció muy débil en septiembre ya que la media de las proyecciones de los expertos consultados por el emisor estimó un Imacec con un pobre crecimiento de 0,1% para el noveno mes del año.

Sin embargo, las cosas mejoran notablemente para el próximo ejercicio. Los resultados de la EEE mejoraron la previsión de crecimiento 2027 a 3%, una décima más que el mes pasado, mientras que para 2028 la expectativa también sube, pero desde 2,7% a 2,8%.

Derrumbe de la inversión y tasa sin cambios

El mayor derrumbe en las expectativas, sin embargo, se observa en la inversión. Si en septiembre los expertos esperaban un crecimiento de 5,5% para la formación bruta de capital fijo, en la encuesta de octubre esa previsión cae a solo 0,3%.

Pero las perspectivas son mucho mejores para 2027, año en el que se espera que la inversión se recupere con una vigorosa expansión de 5,8%, mucho mayor mayor al 2,10 previst en la encuesta del mes pasado.

Donde las cosas tampoco andan tan bien es en la inflación. Aunque en septiembre el IPC se ubicó en la parte baja de las proyecciones, los encuestados elevaron en dos décimas, a 4,6%, su cálculo para la inflación acumulada en doce meses en 2026 y recién para 2027 esperan que vuelva al centro de la meta del Central (3%).

Para el mes de octubre, los consultados esperan una variación de 0,4% en el IPC.

Respecto a la tasa de política monetaria, los expertos no solo no esperan cambios este año o en los próximos cinco meses. De acuerdo a la media de la respuestas, los consultados esperan que permanezca congelada en 4,5% en los próximos 23 meses.

Recién dentro de 35 meses se espera un recorte de tasas a 4,25%.