La economía chilena no levanta cabeza y registra un difícil arranque de año. Es que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) registró una caída de 0,1% en marzo en comparación con igual mes del año anterior, de acuerdo a las cifras del Banco Central.

El resultado se ubicó dentro del rango de proyecciones de los economistas consultados por Pulso, que anticipaban una variación entre -0,8% y 0,5%.

Sin embargo, marzo supone la tercera caída mensual consecutiva del indicador, con lo que el primer trimestre de 2026 la economía chilena promedia una contracción de 0,3%.

La actividad no tenía un trimestre tan malo desde el segundo cuarto de 2023, cuando el PIB medido con este índice se contrajo 0,4%.

La última vez que el Imacec encadenó tres caídas consecutivas fue en marzo (-1,5%), abril (-0,5%) y mayo (-0,6%) de ese mismo ejercicio.

En términos desestacionalizados, la actividad mostró un mayor dinamismo: el índice creció 0,3% respecto del mes previo y también avanzó 0,3% en doce meses. Según el ente rector, el mes registró un día hábil más que marzo de 2025.

Tras conocerse las cifras el subsecretario de Hacienda, Juan Pablo Rodríguez, afirmó que “la contracción de la actividad durante el primer trimestre de 2026, sumada a una tasa de desempleo que llega al 8,9% según los últimos datos, confirman nuestro diagnóstico de enfrentamos una emergencia”.

En este sentido sostuvo que “esta situación requiere medidas urgentes para volver a crecer y generar empleo, por eso la relevancia del proyecto de ley para la Reconstrucción Nacional”.

Caída de bienes arrastra el resultado

El mal desempeño del Imacec se explicó por la caída de la producción de bienes, lo que fue en parte compensado por el desempeño de los servicios y el comercio.

La producción de bienes retrocedió 5,2% anual, incidida por todos sus componentes. Se trata también de su mayor caída mensual desde abril de 2022 (-6,4%).

En particular, la minería cayó 6,5% debido a una menor extracción de cobre, mientras que la industria manufacturera disminuyó 2,6%, en línea con una menor elaboración de productos pesqueros.

A nivel desestacionalizado, el sector también mostró debilidad, con una contracción de 0,6% mensual, explicada tanto por la minería como por la industria.

Comercio y servicios compensan parcialmente

En contraste, el comercio creció 5,1% en términos anuales, con expansiones en todos sus componentes. Destacó el comercio mayorista, impulsado por ventas de maquinaria y equipos, mientras que en el segmento minorista sobresalieron las ventas en almacenes de comestibles, vestuario y plataformas online.

Los servicios, en tanto, aumentaron 2,1% anual, impulsados principalmente por los servicios personales, especialmente de salud, junto con aportes de servicios empresariales y transporte.

En términos desestacionalizados, ambas actividades incidieron positivamente en el resultado mensual del Imacec, con crecimientos de 1,9% en comercio y 0,4% en servicios.

Imacec no minero mantiene expansión

El Imacec no minero presentó un crecimiento de 0,9% anual, mientras que en términos desestacionalizados aumentó 0,5% respecto del mes anterior y 1,3% en doce meses, reflejando un mejor desempeño de los sectores más vinculados a la demanda interna.

El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) es una estimación que resume la actividad de los distintos sectores de la economía en un determinado mes, a precios del año anterior; su variación interanual constituye una aproximación de la evolución del PIB.

El cálculo del Imacec se basa en múltiples indicadores de oferta que son ponderados por la participación de las actividades económicas dentro del PIB en el año anterior.