SEÑOR DIRECTOR:

Esta semana tendrá lugar una Reunión de Política Monetaria muy importante en nuestro país porque se iniciará el esperado proceso de recortes de tasas de interés. La última vez que el Banco Central bajó la TPM fue hace más de tres años, en abril de 2020.

El mercado está dividido no respecto del signo del movimiento, sino que de su magnitud y las opciones de bajar la tasa 50, 75 o 100 puntos base tienen una similar probabilidad de ocurrencia. Al igual que el mercado, el Consejo del Banco Central podría estar nuevamente dividido respecto de la magnitud de este primer paso, lo cuál sería válido y no debiese generar interpretaciones más allá de lo obvio: el proceso de convergencia de la inflación a la meta es compatible con tasas de interés menores, pero las trayectorias posibles para alcanzar este objetivo son diversas.

Con todo, es necesario que, pasado este punto de inflexión, el Consejo vuelva a tomar decisiones de forma unánime como ha ocurrido tradicionalmente. Decisiones unánimes además de ser un reflejo de una visión consensuada y respaldada técnicamente sobre la política monetaria, entregan mayor claridad al mercado, reducen una fuente de incertidumbre y, en consecuencia, facilitan tanto la determinación de los precios de los activos financieros, como la toma de decisiones por parte de los agentes económicos.

Hermann González

Clapes UC