Luego de que Mario Draghi diera continuidad a la política monetaria expansiva en la Euro Zona y garantizara que no dudaría en expandir aún más las políticas si fuese necesario, las bolsas de Europa desarrollada se vieron como buenos nichos de inversión antes del término del año en curso.

El fundamento anterior dio buenas expectativas en cuanto a la importación de utilidades por parte de las compañías multinacionales más importantes del viejo continente y esta mejora en las proyecciones de los flujos de caja fueron los que dieron un buen apronte para lo que podría llegar a ocurrir a partir del mes pasado con el mercado accionario. Sin embargo, el escándalo de VolksWagen puso en jaque a los traders que veían una fuerte recuperación en el sesgo alcista del DAX alemán.

Gracias a este evento, que terminó con la salida del director de la emblemática automotriz alemana y que derivó en un escándalo que sobrepasó lo netamente empresarial y terminó con la participación de Angela Merkel, toda la industria alemana y todos los integrantes de la bolsa de Frankfurt se vieron perjudicados, cayendo la bolsa hasta nuestro soporte anual en torno a los 9.300 Euros por contrato. La caída anteriormente mencionada fue vista con algo de miedo por buena parte de los participantes del mercado, los 9.300 son un piso altamente relevante que podría abrir espacio para caídas mucho más fuertes, sin embargo, no todos lo vieron de este modo y para otros ésta es una excelente oportunidad de sostener posiciones largas a mejores precios.

El escándalo de VW derivó en una caída en su participación en el cálculo del precio del índice, es decir, lo que ocurra con la marca será menos relevante para el precio del DAX de lo que fue el mes pasado y, por otro lado, el mercado parece haber vuelvo a acoplarse a los supuestos anteriores para volver a tomar posiciones largas con el DAX. El primer objetivo del precio parece ser el 11.000, mientras una ruptura de esta zona podría abrir más espacio para alzas más fuertes, mientras una caída por debajo de los 9.300 invalidaría este análisis.

*El autor es analista senior de FXCM.