Tras tres años de reducciones, el dinero de Wall Street nuevamente fluye a Hollywood, donde financia nuevas producciones y la compra de las legendarias filmotecas de Metro-Goldwyn- Mayer Studios Inc. y Miramax.

Ese dinero no es barato. MGM paga 6,5% y el grupo que compró Miramax, del cual forma parte Tom Barrack, propietario de Colony Capital, abona 7,75% para préstamos preferentes a 6 años, frente a un promedio del 5,6% para tomadores de préstamos comparables hace tres años.

Esas tasas en parte reflejan el cambio en el reparto de personajes interesados en tomar préstamos. Los fondos bancarios disponibles para pequeños estudios y el capital riesgo se han reducido de US$1.000 millones a aproximadamente US$250 millones, dijo Clark Hallren, ex ejecutivo de JPMorgan Chase & Co. cuya firma Clear Scope Partners asesora a compañías cinematográficas. Eso ha obligado a los prestatarios a pedir créditos a los fondos de cobertura, los fondos mutuos y otros que piden una mayor rentabilidad, señaló.

"Al mercado le cayó una doble maldición", dijo Amir Malin, director ejecutivo de Qualia Capital LLC, fondo de cobertura de Nueva York que invierte en el espectáculo. "Había revelaciones sobre operaciones con activos tóxicos y los bancos que participaban activamente en la financiación de películas huían en manada".

La cantidad de bancos que hacen negocios con Hollywood se ha reducido a menos de una docena, cuando hace tres años eran treinta, dijo Hallren. Muchos, incluidos casi todos los bancos extranjeros, se retiraron luego de que los préstamos a MGM y la productora de TV RHI Entertainment Inc. quedaron impagos y las empresas solicitaron la quiebra de acuerdo con el Capítulo 11, precisó.

Préstamos a Summit
Summit Entertainment LLC, productora de las películas de la serie de vampiros "Crepúsculo", busca reunir US$800 millones y está negociando para pagar a los prestamistas alrededor de 5,25 ó 5,5 puntos porcentuales más que la tasa Libor para la porción de préstamo a plazo garantizado a 7 años de US$600 millones, según datos recogidos por Bloomberg. JPMorgan y UBS AG están arreglando el crédito.

En los últimos años, los inversores piden un piso Libor para cubrirse de niveles bajos récord, ya que los esfuerzos de la Reserva Federal de los EE.UU. para estimular la economía empujaron la tasa Libor a tan sólo 0,31% a partir del 10 de febrero.

Para Summit, con sede en Santa Monica, California, la Libor tendrá un piso de 1,5%, lo que eleva la tasa del préstamo a 7 por ciento. La empresa planea usar las ganancias para refinanciar deuda, financiar producciones y pagar dividendos a los inversores.

Préstamo a Miramax
Los nuevos dueños de Miramax, estudio que produjo "El paciente inglés" y "Shakespeare enamorado", obtuvieron US$325 millones en diciembre a través de un crédito con primer gravamen a 6 años para completar el pago a Walt Disney Co.
Con un precio de 6 puntos porcentuales por encima de la Libor, más un piso de 1,75", el préstamo tiene una tasa mínima de 7,75".

"No hay ningún tipo de tasa punitiva", dijo Peter Hoffman, socio de GHL & Co. de Nueva York, que asesora a estudios sobre financiamiento. "Da a las empresas del espectáculo un buen acceso al financiamiento".

Semanas, no meses
El precio del préstamo de US$325 millones a 6 años para MGM Studios fue de 5 puntos porcentuales por encima de la Libor, que está sujeta a un piso del 1,5%, según datos de Bloomberg.

"La venta de DVD bajó, pero con Netflix y Epix y el streaming hay mucho más valor de lo que piensa la gente", dijo Pat Daugherty, socio de Highland Capital y miembro del directorio de MGM.

La llegada de inversionistas privados también acortó el tiempo que lleva obtener un préstamo de meses a semanas, según Hoffman de GHL.