El economista y expresidente del Banco Central, Vittorio Corbo, advirtió que el impacto del alza en los precios de los costos energéticos producto del conflicto en Medio Oriente será mayor al esperado y que llevará a que muchos bancos centrales, incluido el chileno, deban cambiar la tendencia de la política monetaria y que incluso tengan que comenzar a subir las tasas de interés.

“Este es el shock de petróleo más fuerte que tenemos en la historia, no hay historia de un shock de esta magnitud. O sea, lo que se está perdiendo, en la forma que ha ido la guerra hasta ahora, aunque la guerra termine hoy día, se están perdiendo más de un billón de barriles de petróleo, y eso se pierde, entonces eso significa precios altos, estamos sobre los US$100 el barril, no sabemos cuánto demora esto, pero es un shock grande”, afirmó en una charla magistral en la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Finis Terrae.

En este sentido sostuvo que existe una preocupación para que estos aumentos de precios no contaminen la inflación hacia adelante y que ese es el trabajo hoy día de los bancos centrales. Entonces, dijo “con el salto de la inflación causado por este shock, los bancos centrales lo que tienen que hacer ahora, posiblemente van a mantener la tasa o algunos van a tener que subirla y vimos este martes el comunicado del Banco Central de Chile que fue mucho más preocupado de la inflación de los anteriores, diciendo que tienen que observar el efecto de esto, les preocupa que ha seguido subiendo el petróleo y les preocupa eso, entonces no hay ni una palabra con respecto a que van a venir bajas de tasas, lo más probable es que Chile va a mantener la tasa”.

Recordó además que en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ayer decidió mantener las tasas de interés en el rango de entre 3,5% y 3,75%, la discusión al interior del consejo de gobernadores estuvo muy dividida respecto al mensaje que dar a los mercados sobre si los movimientos futuros podrían ser a la baja o al alza.

“Hubo algunos que al final lo que dijeron es que tenían que evaluar, tres (gobernadores) se enojaron y dijeron no hay nada que evaluar para donde va a ir, hay decir que si esto sigue como está vamos a tener que que subir, no dejemos la idea que puede ser para abajo o para arriba la tasa, hay tres que no les gustó, que estuvo bien, votaron por mantener la tasa, pero no les gustó de que era como que no saben si van a tener que subir o van a tener que bajar, aquí la opción es mantener o subir entonces”.

Sobre Chile señaló que “claramente hacia allá vamos y en el caso chileno va a ser parecido, hoy día lo más probable es que se mantenga por algunos meses, o sino va a tener que subir”.

El economista estimó que la inflación en Chile cerrará este año con un aumento de entre 4,2% y 4,7%, pero destacó que las perspectivas del mercado a mediano plazo siguen ancladas en la meta del Banco Central de 3%.

Crecimiento y megarreforma

Corbo señaló que, si bien, el conflicto en Medio Oriente encontró al país con una tendencia a la baja en la inflación previo al shock petrolero, en el caso del crecimiento económico lo que había era una situación de debilitamiento y de alto desempleo.

Dijo que este año la economía podría crecer entre 1,75% y 2,25% y el 2027 podría tener una expansión de entre 2,5% y 3%, la que podría llegar a entre 3% a 4% si se avanza en medidas que impulsen la inversión.

Consultado por el proyecto de megarreforma, que ingresó el gobierno al Congreso la semana pasada, sostuvo que es una propuesta que va en la dirección correcta.

“Nosotros tenemos un sistema tributario que se ha quedado con tasas de impuestos que hoy día están muy arriba con respecto a los países más desarrollados en la OCDE. Entonces, hoy día el inversionista compara qué retorno me va a quedar después de pagar impuestos y eso perjudica al caso chileno, sin ninguna duda. Entonces, bajar la tasa está muy bien que se haga”.

El economista también respaldó que la reducción el impuesto a las grandes empresas de 27% a 23% sea gradual y valoró la reintegración tributaria.

Pero aseveró que “si ustedes me dicen, ¿dónde pongo las fichas? Las fichas primero hay que ponerlas en destrabar proyectos". Y también señaló que se debe dar más certeza tributaria a los proyectos de inversión.

Sin embargo, afirmó “me preocuparía mucho más del empleo. Y trataría de ver con sistemas que sean mucho más para favorecer la creación de empleo. Y yo creo que la propuesta del Ejecutivo ahí requiere algunos ajustes”.

Dijo que lo más importante es entender la urgencia de volver a crecer. “No podemos resolver los problemas sociales que tenemos en educación, los problemas que tenemos hoy día en vivienda, los problemas que tenemos en salud, sin recursos. Y los recursos vienen de robar o de crecer. Y mejor hagámoslo con crecimiento”, aseveró.

Defensa de Powell

Ayer el banco central de Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed), tuvo su última reunión de política monetaria con Jerome Powell como presidente, cuyo mandato en el cargo termina el 15 de mayo, pero que según afirmó seguirá en el consejo gobernadores por un tiempo indefinido, hasta resolver los asuntos legales por el conflicto en torno a la denuncia presentada en su contra por los sobrecostos en la remodelación del edificio central de la Fed en Washington. El periodo de Powell como gobernador se acaba en 2028.

El mandato de Powell, quien fue nombrado como presidente de la Fed en 2017 por Donald Trump en su primer periodo presidencial, ha estado marcado por las constantes tensiones producto de las presiones de Trump para que la entidad aplicara fuertes recortes en las tasas de interés, lo cual fue resistido por Powell.

Al respecto Corbo defendió la independencia de los bancos centrales. “Chile fue un modelo en varias cosas, fue un modelo en tener un banco central autónomo, yo fui presidente cinco años, nunca recibí una llamada del Ejecutivo de qué tenía que hacer, todos los errores fueron hechos por nosotros, por el consejo, ninguno, ni una presión de nadie, y eso se ha seguido respetando, y el presidente Boric también lo respetó mucho, o sea eso se ha respetado en todos los gobiernos”, dijo.

Sin embargo indicó que que “no se respeta en Estados Unidos, hay una pelea grande, el presidente le dice al presidente del banco central tú eres estúpido porque no bajas la tasa, así lo dice, esas palabras, no lo digo yo, tú eres estúpido que no bajas la tasa, no sé quién lo nombró a este, lo nombró otro presidente que se llamaba Donald Trump en su primer mandato, pero parece que se había olvidado, no si eso dijo, o sea quién lo nombró a este, y le echó la culpa al presidente anterior, y después le recordaron que lo había nombrado él, y ha hecho un gran trabajo, ha hecho un gran trabajo, y eso en Chile no pasa, fueron instituciones que se crearon”.

Con su decisión de seguir como gobernador Powell terminará con la tradición de los presidentes de la Fed que generalmente abandonaban la entidad una vez asumido su sucesor en la presidencia.

En marzo Powell había señalado que tenía previsto mantenerse como gobernador hasta que concluyera la investigación en su contra por los sobrecostos en la remodelación del edificio central de la Fed en Washington, causa que fue suspendida por la fiscalía de Columbia el viernes. Sin embargo, todavía sigue pendiente la investigación interna de la Fed por el caso.