En momentos en que las economías emergentes comienzan a poner el pie en el freno y cuando China parece no ser necesariamente el motor de crecimiento como lo fue en la crisis anterior, el panorama se ve empeorado por la débil situación en el mundo desarrollado.

Y es que más de un tercio de las economías consideradas como avanzadas están hoy estancadas o en recesión. De las 34 economías consideradas avanzadas por el Fondo Monetario Internacional, un total de 13 están ya sea en recesión o en estancamiento, es decir, un 38% del total.

Ahora, si consideramos el peso de estas economías respecto del total del mundo avanzado, representan un PIB de US$11,5 billones (millones de millones), es decir, un 25,9% del PIB de las economías desarrolladas (que totalizan US$44,41 billones).

Pero vamos por parte. El martes se dio a conocer el PIB del segundo trimestre en la eurozona, y, si bien la contracción de 0,2% en ese período no le alcanzó para ser catalogada técnicamente de recesión -debido a que el trimestre anterior la economía se había estancado- para los analistas la situación está más que clara. "Si definimos recesión como dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo, entonces no está técnicamente en recesión. Pero dos de los últimos tres trimestres han sido negativos, de manera que la situación es frágil", dijo a PULSO el economista global de Wells Fargo, Jay Bryson. El banco proyecta una contracción de 0,3% en términos reales en la eurozona este año.

Como era de esperar, la eurozona es la región con más economías avanzadas en recesión o estancamiento: Francia,  Bélgica, Chipre, República Checa,  Grecia, Irlanda, Italia, Malta, Países Bajos, Portugal, entre otros.

De todas maneras, según expertos lo que haga el Banco Central Europeo cambiará el rumbo de la economía. Es la opinión de Christian Schulz, economista de Berenberg Bank, quien estima que, si bien la eurozona está en recesión, luego que el Banco Central Europeo finalmente anunciara que hará todo lo necesario para defender al euro, es probable un rebote liderado por las economías fundamentalmente saludables.

Sin embargo, esto está por verse, y uno de los temas clave será el resultado de la votación del Tribunal Constitucional germano a mediados de septiembre, sobre el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). "El BCE no ha dado detalles finales de su nuevo programa de compra de bonos, el cual probablemente también estará relacionado con el resultado del tribunal alemán", planteó Natascha Gewaltig, economista de Action Economics en Londres.

Fuera de la eurozona, Reino Unido también está en recesión, tras contraerse por  tercer trimestre consecutivo. El Banco de Inglaterra recortó a cero su proyección de crecimiento para este año, frente una estimación de 2% de expansión pronosticada hace doce meses.

De las economías asiáticas consideradas desarrolladas, sólo Singapur está en recesión, tras contraerse 0,7% en el primer trimestre y 1,1% en el segundo, en comparación con el período anterior, según cifras de Bloomberg.

No estancadas, pero débiles. Dentro de las economías avanzadas, hay otras que no están estancadas, pero están mostrando señales mixtas. Es el caso de Estados Unidos, que registró un crecimiento de apenas 0,5% y 0,4% en el primer y segundo trimestre, respectivamente, pero que no está cerca de una recesión, según analistas. De hecho, las ventas del retail en ese país mostraron en julio un inesperado repunte de 0,8%, el primero en cuatro meses. "Después de un cauteloso segundo trimestre, los consumidores decidieron ir al centro comercial y abrieron sus billeteras pese al aumento en los precios de la gasolina", escribió Chris Christopher en una nota a clientes. Con esto, economistas anticipan un mejor panorama para el tercer trimestre en la mayor economía del mundo.

Por su parte, la economía de Japón, que el año pasado perdió su cetro como la segunda mayor del mundo a manos de China, este año ha mostrado señales de debilidad. Su PIB creció apenas 0,3% en el segundo trimestre, debido a una caída en el consumo y al desvanecimiento del efecto reconstrucción tras el terremoto de marzo del año pasado.

Aún así, economistas no se atreven a hablar de estancamiento. "El PIB japonés fue más débil que lo esperado en el segundo trimestre, pero yo no diría que están en estancamiento", sostiene Bryson, argumentando que la economía ha crecido durante cuatro trimestres consecutivos. Wells Fargo proyecta que la economía nipona crezca 2,5% este año. "No es muy fuerte, pero tampoco es negativo", agregó.

Debes saber

¿Qué ha pasado?
De las 34 economías que el FMI cataloga como avanzadas, 13 están ya sea estancadas o en recesión.

¿Qué porcentaje representan?
Representan un 38% de las economías avanzadas. Sin embargo, si se considera su PIB como conjunto, representan casi 26%.

¿Qué consecuencias tiene?
A consecuencia del estancamiento de los países desarrollados, la economía mundial está experimentando un período de debilidad. Y si bien en la crisis anterior fue China el salvador, esta vez no está tan claro.