A más de una década de las históricas sanciones y multas de la Superintendencia de Valores y Seguros (hoy CMF) por el caso Cascadas, las defensas de los multados se alistan para su última batalla en la Corte Suprema.

A primera hora de este viernes, la Tercera Sala escuchará los alegatos en la vista conjunta de cuatro causas por las multas, audiencia que pdoría prolongarse varios días.

La SVS acusó un esquema de manipulación de mercado y operaciones ficticias, ejecutado entre 2008 y 2011, sobre acciones de las sociedades controladoras de SQM, ligadas a Julio Ponce, por las que dictó multas por más de 4 millones de UF (unos US$ 164 millones de la época).

La mayor multa recayó en Julio Ponce, con 1.700.000 UF. Sin embargo, en octubre de 2020, la Corte Suprema rebajó drásticamente la multa a 75.000 UF, en un fallo dividido de tres votos contra dos. La disminución del monto fue aprobada por las ministras María Eugenia Sandoval y Ángela Vivanco, junto al abogado integrante Diego Munita. En contra votaron el ministro Sergio Muñoz y el abogado integrante Pedro Pierry.

Aunque la Suprema ratificó la existencia de una infracción legal por las operaciones, recogió una sentencia de 2018 del Tribunal Constitucional que declaró inaplicable un artículo de la Ley orgánica de la SVS que permitía al organismo aplicar multas equivalentes hasta en un 30% del valor de la emisión u operación irregular. El primer en acudir al TC fue uno de los asesores de Ponce, el abogado Roberto Guzmán Lyon, asesorado por Macarena Iturra y Gabriel Zalisnik, hoy embajador de Chile en Israel.

La Suprema escuchará este viernes los alegatos de los otros multados, en su último intento por anular las saciones de la SVS.

Las defensas de los sancionados estarán a cargo de los siguientes abogados: Alfredo Alcaíno alegará por el empresario Leonidas Vial; Gerardo Varela asumirá la representación de Larraín Vial Corredor de Bolsa y Florencio Bernales de los exejecutivos de la gestora, Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz. en tanto, Rodolfo Fuenzalida defenderá a Aldo Motta, ex gerente general de las sociedades cascadas. La nómina la completan Rodrigo Cuchacovich, quien defenderá a Canio Corbo y CHL Asset Management LLC; Andrés Tavolari, por Banchile Inversiones Corredor de Bolsa; y Manuel Garrido, quien expondrá por Cristián Araya, ex gerente de inversiones esta última corredora.

Se estima que la maratónica audiencia se extienda por más de diez horas, sumando 605 minutos de exposiciones. Las defensas concentrarán la mayor parte del debate, con 445 minutos solicitados, lideradas por los alegatos de los abogados de Manuel Bulnes y Felipe Errázuriz (120 minutos), seguidos por Leonidas Vial (70 minutos) y LarrainVial y Cristián Araya (60 minutos cada uno).

Por su parte, el Consejo de Defensa del Estado (CDE) pidió 160 minutos, distribuidos en diversos bloques, para argumentar sus propios recursos y rebatir a las contrapartes. El procurador fiscal de Antofagasta, Alfredo Larreta, tendrá la misión de convencer al máximo tribunal para mantener las sanciones.

Abogados estiman, en todo caso, que en este viernes parte relevante de la jornada se consumirá en la relación del caso.

Inhabilitaciones y recusaciones

Hace dos años, la Corte Suprema ordenó la vista conjunta de los expedientes y su tramitación ha estado lejos de ser sencilla: el máximo tribunal ha enfrentado varias inhabilitaciones y recusaciones que ha dilatado el proceso, dificultando la conformación de la sala para la revisión del caso.

En total, siete ministros titulares del máximo tribunal se han marginado del proceso, tras manifestar causales de implicancia o inhabilidad, argumentando principalmente su participación previa en la redacción o decisión de fallos vinculados a esta disputa. Este listado está compuesto por los magistrados Rosa María Leonor Etcheberry, Sergio Muñoz, Adelita Ravanales, Gonzalo Ruz, Mauricio Silva Cancino y Jessica González Troncoso.

A este escenario se suma la situación de los abogados integrantes de la Corte Suprema, donde cinco profesionales también han debido dar un paso al costado por vínculos con los intervinientes o tras ser impugnados por las partes. Entre ellos figuran José Miguel Valdivia Olivares, recusado por el Consejo de Defensa del Estado (CDE), y María Angélica Benavides, recusada por la defensa de Leonidas Vial. La nómina de integrantes imposibilitados de intervenir la completan Raúl Fuentes y Eduardo Gandulfo.

En el estrado se definirá el destino definitivo de las millonarias multas que impuso el regulador. Por un lado, se encuentra el empresario y socio de la intermediaria, Leonidas Vial Echeverría. Su sanción original de 500.000 UF fue dejada sin efecto por la justicia civil y ratificada en esa línea por la Corte de Apelaciones. Un camino similar corre la propia corredora Larraín Vial S.A., representada por Gerardo Varela, firma que también logró anular judicialmente su multa original de 200.000 UF.

A ellos se suman los ex altos ejecutivos de la intermediaria, Manuel Bulnes Muzard y Felipe Errázuriz Amenábar, quienes cuentan con la defensa del abogado Florencio Bernales. Ambos habían recibido duros castigos por 200.000 UF y 100.000 UF, respectivamente, sanciones que igualmente fueron revocadas en las instancias previas y que el Fisco ahora busca reponer.

La tercera arista involucra al ex gerente general de las sociedades Cascada, Aldo Motta Camp, otrora estrecho colaborador de Julio Ponce. A diferencia de los otros involucrados, la Corte de Apelaciones confirmó su infracción y la existencia de una concertación con la corredora, pero resolvió rebajar la cuantía de su multa a 75.000 UF.

La Tercera Sala de la Corte Suprema que escuchará los alegatos del caso estará integrada por los magistrados María Angélica Repetto, Omar Astudillo, Jorge Zepeda, Dinko Franulic y Carlos Urquieta.

Otra arista

Por otro lado, en la arista Linzor Capital existe otro grupo de sancionados que también busca revocar sus multas en la Corte Suprema: Cristián Araya Fernández, ex gerente de inversiones de Banchile Corredores de Bolsa, la misma corredora de bolsa, CHL Asset Management LLC y su socio Canio Corbo.

El 22º Juzgado Civil de Santiago rechazó las demandas interpuestas por Banchile, Cristián Araya, CHL y Corbo, quienes solicitaban dejar sin efecto las multas impuestas por la SVS, pero rebajó los montos originales de las sanciones.

A raíz de este fallo, la multa de Banchile se redujo a 7.500 Unidades de Fomento (UF), mientras que las multas de CHL Asset Management LLC y Canio Corbo Atria disminuyeron de 20.000 UF a 5.000 UF para cada uno.

Posteriormente, la Décimo Tercera Sala de la Corte de Apelaciones de Santiago falló desfavorablemente para los reclamantes, rechazando sus recursos de apelación y confirmando en gran parte la sentencia de primera instancia.

El tribunal de alzada confirmó la multa de 7.500 UF para Banchile y las multas de 5.000 UF tanto para CHL como para Canio Corbo. La única modificación favorable dictada por la Corte de Apelaciones fue una declaración para rebajar la multa impuesta a Cristián Araya, fijándola en 5.000 UF, cifra menor a las 75.000 UF originales.