Los factores clave que probablemente influenciarán el mercado de celulosa a nivel global el próximo año serán la tendencia de capacidad y los tipos de cambio. El crecimiento de la demanda, que fue 3% en 2015, debiese continuar impulsado por el aumento de calidad de vida en China y el incremento relacionado al consumo de productos higiénicos.

Tras debilitarse en los últimos dos años, los precios se mueven al alza, particularmente los de la celulosa de fibra larga, gracias a un debilitamiento de la oferta a corto plazo. El desarrollo de nueva capacidad podría impulsar las ganancias tanto para la fibra larga como para la fibra corta.

Así, la demanda global de celulosa continúa mejorando con un 3% de aumento en abril impulsado por una ganancias de 13% en China y un deterioro de 3% en Norteamérica, Europa oeste (-1%) y Latinoamérica (-5%). El incremento de envíos está dividido de forma igual entre fibra larga y fibra corta. Los precios para ambos en China han crecido 3%-4%, después de haber caído 13% en fibra larga y 25% en fibra corta en 2015, debido a un exceso de oferta.

Las compañías que se verán principalmente impactadas favorablemente son los principales productores de celulosa, públicos y privados: Fibria (Brasil), April (Singapur), Arauco (Chile), Suzano (Brasil), Empresas CMPC (Chile), Georgia-Pacific (EEUU) and Paper Excellence (Canadá). Las cinco principales son de Latinoamérica y Asia,y producen principalmente fibra corta.

Por su parte, los inventarios de fábricas de celulosa cayeron a niveles de marzo, aunque se mantienen por sobre el promedio de 10 años en 2016. Los inventarios de fibra corta todavía son elevados. incluso tras haber visto que la celulosa de eucalipto colapsara los mercados de EEUU luego de un significativo aumento de capacidad en Latinoamérica. En ese contexto, los inventarios de las fábricas es probable que continúen cayendo si las tasas operacionales permanecen bajas, con el eucalipto bajando a 84% de 103% en marzo. Sin embargo, inventarios en los puertos europeos aumentaron en marzo a su tercer nivel más alto desde 2012.

Muchos productores de eucalipto en Sudamérica han anunciado alzas en los precios desde junio, a medida que los mercados de celulosa de fibra corta han mostrado cierta mejora. Los precios del dólar en China, desde abril, han mostrado un alza de 2% y indicadores preliminares indican que verá un alza en América del Norte y Europa en junio. Las alzas propuestas estiman US$30 por toneladas.

En tanto en Norteamérica, los precios han visto un alza  gracias a eventos de oferta temporales. Por su parte, en Europa, los precios de la fibra larga han aumentado y los de la fibra corta pueden estar encontrando un piso. Los precios de la fibra larga crecieron US$10 por toneladas en mayo a US$800-810, guiados por una mejoría en los fundamentales, y mayores precios en China.