Es la primera vez que las AFP chilenas pondrán parte de los ahorros de los chilenos es manos de dos de los mayores gestores de private equity del mundo. Kohlberg Kravis Roberts (KKR) y Blackstone están recaudando dineros en Chile a través de fondos administrados por Celfin Capital y LarrainVial, respectivamente, y las AFP serán los mayores aportantes.

Ejecutivos ligados al negocio dicen que el fondo de Blackstone y LarrainVial es el más adelantado y que las AFP están definiendo cuánto dinero pondrán en esos instrumentos. En la industria estiman que participarán todas las AFP y que colocarán en conjunto unos US$ 200 millones. El fondo se denomina LarrainVial BCP VI, su reglamento interno fue aprobado por la Superintendencias de Valores (SVS) en diciembre de 2009 y fue formado con una emisión de US$ 700 millones. Los recursos chilenos serán destinados al fondo BCP VI de Balckstone, que pretende colocar US$ 10 mil millones en un plazo de seis años en la compra y desarrollo de empresas en Estados Unidos, Canadá y Europa occidental, objetivo principal de fondos de capital de riesgo como éste.

Otros US$ 200 millones pondrían las AFP en el segundo trimestre en el fondo Celfin Private KKR, cuyo reglamento interno fue aprobado por la SVS en enero. La inscripción de este fondo considera una colocación de US$ 400 millones y entre sus aportantes podrían estar también AFP de Perú y Colombia.

Esta inversión es contabilizada para las AFP como renta variable, por lo que algunas administradoras deberán vender algunas acciones para no sobrepasar los límites fijados por ley, e inversión en el exterior.

Por qué

En la industria previsional explicaron que esta es la primera vez que operan con estos gestores de reconocida reputación internacional que administran negocios de envergadura inédita en Chile. Sus track records son públicos y se reflejan en los dineros que han captado para invertir en los años recientes. KKR, por ejemplo, he levantado del mercado US$ 40 mil millones para inversiones en los últimos cinco años. Blackstone ha capturado US$ 30 mil millones, dice un gestor local que confiará recursos a ambos fondos.

Las razones de la apuesta son varias. Primero, es un buen momento para la inversión en private equity, el mundo se está recuperando y la curva en ascenso permite ganar las plusvalías futuras de buenas gestiones en empresas con potencial. Dos, ambos son buenos administradores, con historias de éxito. Tres, KKR y Blackstone invierten recursos propios en sus fondos, lo que genera incentivos para una gestión de excelencia. Un inversionista institucional que los conoce dice que KKR se concentra en grandes empresas y Blackstone apuesta por firmas de tamaño medio.

"A nosotros nos permite diversificar", dicen en una AFP. Las administradoras chilenas tienen activos por más de US$ 114 mil millones a febrero.