La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Sbif) autorizó la asociación entre Scotiabank y Cencosud. En junio, el banco adquirió el 51% del negocio financiero del retailer, operación que estaba sujeta a la aprobación que dio hoy el regulador y de las autoridades canadienses.

La operación consideraba la compra de acciones de la administradora de tarjetas de crédito Cencosud (CAT), por parte de Scotiabank, en un monto de US$280 millones. Adicionalmente, el acuerdo contempla el financiamiento, por parte de Scotiabank, del 100% de la cartera de tarjeta de crédito en Chile, monto cercano a los US$1.000 millones.

“La Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) autorizó la participación mayoritaria de Scotiabank Chile en la sociedad Cencosud Administradora de Tarjetas y en la sociedad Cencosud Corredores de Seguros y Servicios, en el marco del acuerdo de asociación entre The Bank of Nova Scotia y Scotiabank Chile, por una parte, y Cencosud y sus filiales Cencosud Retail y Easy, por otra, para el desarrollo conjunto y en forma exclusiva del negocio de consumer finance ligado a Cencosud en Chile”, dijo la superintendencia.

Añadió que, con esta autorización, Scotiabank podrá realizar las inversiones necesarias para concretar este acuerdo y, especialmente, para proceder a la adquisición de acciones de Cencosud Administradora de Tarjetas (CAT), constituyéndose ésta en sociedad de apoyo al giro bancario. Asimismo, Scotiabank podrá adquirir las acciones de Cencosud Corredora de Seguros y Servicios, constituyéndola como sociedad filial de dicho banco.

EuroAmerica, tras la aprobación del acuerdo entre Scotiabank y Cencosud, proyecta que el ratio Deuda Financiera Neta sobre Ebitda Ajustado se reduciría a 3,5x versus el 3,8x a diciembre de 2014. “Si bien, esto es positivo para la posición de liquidez de la compañía, creemos que para mantener la categoría de investment grade, la compañía debería concretar medidas adicionales, como por ejemplo el anunciado IPO de la división centros comerciales, el que se encuentra en una etapa de estudio”, señaló.

Con todo, la entidad ratificó su recomendación de Mantener, con un precio objetivo de $1.660 para fines de este año, ya que considera que el alza en el precio de la acción de las últimas dos semanas (+6,1% vs un +3,25% del IPSA) tendría internalizado en gran medida la mejora financiera asociada a este pacto.